加密货币市场变得越来越不稳定。美国证券交易委员会 (SEC) 最近针对 Binance、Binance.US 和 Coinbase 等加密货币交易所采取的法律行动使加密货币流动性陷入危机。
这些监管行动正在营造一个不稳定且交易者风险加大的环境。
十大加密货币的市场深度直线下降
美国证券交易委员会指控的一个关键方面涉及提供未注册证券交易的加密货币交易所。其中包括 Solana (SOL)、Cardano (ADA) 和 Filecoin (FIL) 等。
这些指控首先针对 Bittrex，后来已扩大到包括 Binance 和 Coinbase 。这些诉讼指出，山寨币的交易量比比特币和以太坊等传统货币的交易量显着增长。
“[Binance.US] 的季度交易量增长令人震惊，在短短三个季度内从 50 亿美元跃升至 420 亿美元，再到 1060 亿美元。值得注意的是，在整个牛市中，竞争币交易量超过了BTC和ETH交易量的总和，这对于美国交易所来说是非常不寻常的，”Kaiko 季度报告中写道。
这些指控的影响导致所有加密货币交易平台的流动性急剧减少。
Binance.US 季刊。来源： Kaiko
流动性的重要指标——市场深度已 受到严重影响。值得注意的是，尽管币安经历了一些复苏，但在受到指控后，币安美国的流动性继续减少。
链上数据描绘了一幅更令人担忧的画面。 Bittrex、Binance.US 和 OKCoin 的前十大加密货币市场深度均大幅下降。
Bittrex 的深度下降了 68%，而 Binance.US 和 OKCoin年初至今均下降了 85% 。
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市场深度排名前十的加密货币。来源： Kaiko
加密货币流动性下降也是其他问题的征兆。例如，OKCoin 在银行危机期间暂停美元存款后，由于缺乏替代方案，一直难以重建流动性。
比特币交易所储备接近 200 万BTC
此外，2023年第二季度比特币的全球流动性下降了超过1000万美元。
重要做市商Jane Street 和 Jump 决定减少在美国的流动性操作，加剧了这一令人担忧的趋势。
比特币交易所储备。来源： CryptoQuant
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju认为，从市值最大的两种加密货币和所有主要稳定币的卖方和买方流动性来看，加密货币交易所正在经历的流动性危机更加臭名昭著。
“加密货币卖方流动性正在下降，但买方流动性下降幅度更大。 BTC外汇储备一年内下降了 20%， ETH下降了 40%，稳定币下降了 52%。”
稳定币交易所储备。来源： CryptoQuant
流动性的减少给交易者带来了巨大的风险。低流动性使市场操纵者能够利用资产价格，造成波动，从而实现“拉高出货”计划。
交易者还面临“滑点”，即资产的预期执行价格与实际执行价格之间的差异可能会导致意外损失。最后，由于低流动性交易所缺乏交易对手，加密货币交易者可能难以退出头寸。
风险管理是关键
然而，情况并不全是厄运和悲观。交易者可以采取一些措施来减轻流动性低的危险。在交易量大、点差窄的交易所进行交易可以提供更高的稳定性。
监控市场深度和订单簿可以帮助加密货币交易者衡量流动性水平，而使用限价订单而不是市价订单可以最大限度地减少滑点。最后，跨多个加密货币交易所进行多样化的交易活动可以帮助避免过度暴露于单一平台。
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尽管由于加密货币流动性下降，交易环境无疑变得更加危险，但这些挑战并非不可克服。交易者必须随时了解情况，使用可靠的平台，并采用明智的交易策略来应对当前加密货币市场的不确定性。
