经纪人 Bernstein 在一份报告中表示，MicroStrategy (MSTR) 筹集长期债务的计划使其面临清算其持有的比特币 (BTC) 的压力，但前提是价格出现极端调整，尤其是在 2025 年中期债务到期前后。周二报告。
报告称，比特币价格上涨意味着 MicroStrategy 拥有更强大的资产负债表、更高的股价和更容易的债务偿还，而无需出售其加密货币资产。此外，该经纪人表示，强劲的比特币价格和较高的股价使该公司能够筹集新的债务或股权并赎回现有的可转换票据。
相反，如果比特币崩盘并达到“绝对低迷的价格”，并且 MicroStrategy 所持有的加密货币的价值无法覆盖 2025 年 6 月后的债务和某些契约，“公司结构将受到‘春季前进’条款的压力 – 2028 年到期债务确实有报告补充说，流动性契约可能会将债务提前至 2025/26 年。
以 Gautam Chhugani 为首的分析师写道：“鉴于比特币的波动性，使用债务作为一种策略总是不稳定的，并且永远不能完全排除一次性强制清算的可能性。”
该报告称，MicroStrategy 持有约 152,000 枚比特币，总成本约为 45 亿美元，平均价格约为 29,600 美元。分析师写道，MicroStrategy 加密货币资产的市值约占比特币供应总量的 0.78%，占日均BTC交易量的 20% 左右。
报告补充说，比特币资产的市值占 MicroStrategy 市值的 95%，扣除购买BTC筹集的债务后，相当于该公司市值的 49% 左右。
投资银行 Berenberg 在周一的一份报告中表示，如果 MicroStrategy 的股价及其持有的比特币价值大幅上涨，其债务到期再融资的能力将大大增强。
帕里克希特·米什拉编辑。
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