21e6 Capital 的数据显示，截至 2023 年，已有 13% 的加密货币对冲基金被关闭，且其组建速度也已放缓。
这种趋势与此类基金过去的表现不一致，从历史上看，当加密资产价值增加时，这些基金的表现就很好。与年初相比，比特币兑美元汇率上涨了 75% 左右。
加密货币对冲基金未能跟上比特币的涨幅
根据 21e6 Capital 的加密基金数据库，对冲基金一直在努力跟上比特币价格上涨的步伐。在不同的基金策略中，2023 年美元的回报率落后于BTC的涨幅。
在对数据的分析中，这家瑞士公司发现，以比特币为基准时，定向基金的表现尤其不佳。
定向基金根据预期的市场走势部署策略。与非定向同行相比，他们更依赖期货市场，并倾向于押注短期价格波动。当应用于加密货币时，当长期趋势崩溃时，定向策略可能会失败。
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事实证明，量化策略效果不佳
在对冲基金追求的所有投资策略中，所谓的“量化定向”方法已被证明在 2023 年效果最差。该策略依赖于统计决策，并倾向于使用交易算法。
加密货币对冲基金的表现（来源： 21e6 Capital ）
正如 21e6 Capital 报告指出的那样，在市场动荡的一年里，这种基于数据的方法给定向基金带来了麻烦。换句话说，尽管加密货币价格上涨，但它们并没有遵循之前观察到的模式。
这给交易算法带来了错误信号，并降低了趋势跟踪策略的预测能力。
算法交易策略的另一个挑战是最近人工智能生成的在线内容的激增。量化基金正在调整其数据收集方法，以保障其算法的准确性和有效性。这是在人工智能驱动的错误信息日益盛行的背景下发生的。
事实上，受到人工智能生成内容日益流行的威胁的不仅仅是交易算法。研究表明，在不同的机器学习模型系列中，当输入数据被人工创建的材料损坏时，输出会受到负面影响。
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基金仍在遭受 FTX 蔓延之苦
去年 FTX 破产带来的持续挑战也影响了加密货币对冲基金的业绩。危机的影响甚至迫使一些加密货币基金关闭。
例如， Galois Capital 在 2 月份关闭，价值 4000 万美元的资产被困在已停业的 FTX 交易所中。
即使没有因 FTX 破产而遭受任何重大损失的基金也必须适应 FTX 后的加密货币交易格局。
FTX 是一家著名的加密货币衍生品交易所，提供永续掉期、期货和期权。由于目前没有明确的替代方案来占据其最高位置，严重依赖这些衍生品的基金不得不使用流动性较低的交易所。
银行不再那么支持加密货币
更重要的是，据 21e6 Capital 称，加密货币基金全年都很难获得关键的银行服务。
一方面，在 FTX 危机之后，许多银行调整了对整个加密货币行业的策略。在加强监管审查的情况下，之前对加密货币友好的银行已经切断了与加密货币对冲基金的联系。硅谷银行的倒闭加剧了这个问题。
正如报告所指出的那样，“即使是表现异常出色的基金也因缺乏新的银行合作伙伴而关闭。”
根据与加密货币基金的对话，得出的结论是：
“我们感觉到，在今年开局良好之后，[流动性提供商]的市场情绪仍低于预期。许多基金确实落后于市场，现在更难向潜在投资者展示价值主张。”
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