作者：Phyrex，币安广场创作者 来源：X（原推特）@Phyrex_Ni
虽然很多小伙伴认为目前的宏观情绪已经和币市的价格没有关系，但这并不妨碍我们去了解宏观市场的变化，毕竟资金还是这些资金，当市场继续处于紧缩的状态下，即便是币市能走出独立行情，但是在外部资金很难进入的情况下，不论是价格的涨幅还是投资者的情绪都会提高的有限，尤其是明天凌晨就是美联储十一月议息会议的时候，先说结论，和我们多次的预期一样，美联储在十一月不会加息这已经是定调的事情了，美国的联邦利率会继续维持在5.5%，但这次的暂停却被称为“鹰派暂停”。
其实从7月将利率提升到5.5%以后市场普遍认为美联储不会继续加息了，而且现在已经是连续两次议息会议不考虑到加息，这也是从2022年3月首次加息以来的第一次，所以市场更多的讨论还是已经实质进入到了完全暂停加息的阶段，但事情真的这么简单吗？美国的经济情况在数字层面是有目共睹的，第三季度的GDP到了4.9%这个高点，房屋的销售一直保持强势，工资的增长虽然没有跑赢通胀但确实还在继续上涨，失业率仍然处于历史低点，大量的职业空缺岗位（劳工统计局），甚至是核心PCE距离2%还有很大的距离。唯一的“利好”数据就是最近国债收益率的飙升。
这些数据下仍然有不少分析师认为美联储仍然处于鹰派暂停的状态，说人话就是虽然暂停加息，但仍然说着狠话，鲍威尔已暗示，美联储领导人宁愿等到加息活动接近尾声时再评估过去加息对经济的影响。由于通胀仍远高于委员会2%的目标，且经济增长率接近两年高点，政策制定者希望保留再次采取行动的选择。在经济继续保持弹性的情况下，最快12月再次加息也并不是不可能的。当然走到目前这个阶段，多加息一次或者是少加息一次已经不是最大的重点了，现在的利率已经是近二十年的最高点，即便是不加息，接下来对于风险市场来说都是一场很大的挑战。
说回到鹰派暂停，所代表的是虽然本月不加息，但在鲍威尔的讲话上应该会保持鹰派的发言，甚至是在答记者问的环节中鲍威尔应该都不会轻易的表述出加息周期的结束，反而有可能会强调美联储仍然有继续加息的可能，这转移到传统风险市场中可能并不是好的信息，毕竟11月不加息已经被预期了，市场也已经提前做出了反应，不加息的举措不会对市场造成太好的情绪提升，最终还是要看鲍威尔的讲话，而且在凌晨两点的议息会议前还有晚上八点美国财政部未来发债的计划，这可能是比鲍威尔讲话更加重要的事件，甚至可能会影响鲍威尔的讲话。
美国财政部出售大量债券以满足联邦政府的借贷需求。为了让投资者做好准备，财政部几十年来一直发布“季度退款”声明，季度退款公告将揭示财政部将在多大程度上增加长期债务的销售，以资助不断扩大的预算赤字。虽然在过去的一段时间中美联储已经做出了达到限制级利率的说明，但国债抛售仍然在加速，目前的收益率已经达到了全球金融危机爆发前的最高水平，这也使得国债赎回的成本更高，所以现在的市场的投资者更加关注的还是国债的供应量，目前市场预期的退款规模在1,140亿美元。
