比特币市场近期的暴跌，既有投机导致价格泡沫过高的内部原因，也有外部政策和监管变化因素的影响。
比特币作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨，因此更容易形成投机性泡沫。
一个典型的泡沫周期可以分为孕育、繁荣、亢奋、困境、恐慌五个阶段。在过去一段时间里，比特币市场的情况是什么呢？不妨看以下数据：
比特币从1万美元涨至2万美元，用了1个多月的时间；
比特币从2万美元涨至3万美元，用了近半个月的时间；
比特币从3万美元涨至4万美元，用了不到一周的时间；
这种疯狂的上涨表明，比特币市场上的投机以成为主导因素，
当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。本次比特币牛市的诞生，其根本原因在于市场对未来的高通胀预期。在高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求，由此带动了比特币的牛市。
因此，在以上外部因素的作用下，比特币市场进入资产泡沫周期的恐慌阶段，价格出现暴跌。
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