去年下半年的时候，还经常有人问：现在是牛市吗？时至今日，这个问题早已无人提起，哪怕是再迟钝的人，也知道我们正处在一场疯牛之中。
现在更多人问的是：什么时候下车？换句话说，我们是在牛初、牛中，还是已经牛尾了？这个问题，基本上没有正确答案，因为几乎没人知道。但凡信誓旦旦告诉你结论的，基本不是认知不够就是骗子。
本文同样不会告诉你结论，因为说结论大概率将来会被啪啪打脸。
01
BTC前高
还记得比特币 2 万多回调的时候，一帮人吓得匆匆跳车，一位资深大佬觉得颇为喜感，随手发一微博说：“这些人就像是等了好久大餐，却在吃了一个头盘之后便匆匆离场，剩下的正餐甚至还未开始”。
这其实是一个比 K 线或是其他任何指标都要靠谱的多的参照。如果按照比特币之前 4 年一周期的大周期论而言，突破上一轮前高点，恰恰应该是牛市开始的标志，而不是结束。
在上一轮前高两万美金的前提下，不到三万美金下车，或者说此时开始长期做空，都是对加密货币市场，甚至金融市场周期论认知产生严重偏差的一种体现。
那么 6 万美金的比特币，是不是已经到顶了呢？这很难说，但按照以往的周期论来说，前高三倍的价格与市值，无论是按照前两轮线性递减还是指数型递减似乎都低了一些，这也是为什么多数机构或是大佬，保守的本轮牛市 BTC 看到 8-10 万美金，激进地看到 15-20 万美金甚至更高。
单从这个角度来讲，我们似乎正处在牛中的位置，如果是拿 ETH 做指标，看 ETH 前高 1500 的话，目前 2000 美金的 ETH 更像是一个开始，甚至连牛中可能都算不上。
02
BTC占比
历史上每次疯牛的顶点，都以比特币占比达到一个低点为结束。
这很好理解，疯牛的市场，鸡犬升天，连很多毫无基本面的垃圾项目都能炒上天，所以山寨币市值越来越高，增速越来越快，相对的 BTC 市值和价格增长则会慢很多，于是 BTC 占整个加密货币整体市值会达到一个低点。
2018 年 1 月 13 日的牛市顶点，BTC 占比是 32.45%。目前 BTC 的占比是53.3%。从这个指标来看，我们似乎也还处于一个相对安全的牛中阶段。
不过需要记住的是，上一轮牛市，2017 年 12 月 7 日时 BTC 在接近 2 万美金时达到了66%的市值占比，然后仅仅一个月在各路山寨疯狂跌倒了32.45%，宣告牛市结束。
不知道此次牛末的剧本，会不会是上次的重演。
03
比特币交易平台余额
牛市末期有一个显著特征：那就是很多的比特币涌入交易平台，开始套现，正是因为这帮人套现了，价格跌了，牛市才结束，熊市才会来。
你要是看这个指标，牛市感觉还有好久，因为现在比特币是在从交易平台往外流的，交易平台里面的比特币最近这一年是越来越少。
要是以这个指标为准，感觉说我们现在还是牛初，一点都不过分。
04
ETH/BTC波动性
这是个比较另类的指标，2017 年的上一轮牛市，ETH/BTC 几乎是在过山车一般的波动，最高达到15%的波动率，而本轮牛市 ETH/BTC 的波动则是长时间维持在5%以下。
究其原因，也许跟上一轮牛市 ETH 的基本面太差有关，基本沦为 1CO 工具，而本轮则是依靠 DeFi、NFT 等强数据支撑，和 BTC 开始总同期同落的风格。
所以这个指标也许本轮牛市不再奏效，但按照以往经验来看，ETH/BTC 的波动性收紧，通常意味着我们至少离牛末，还是有不短的距离。
05
小结
本轮牛市可能是最让人纠结的，上一轮除了 BTC，大家都是在画饼，区块链没有什么真的应用，也没有什么能出圈的东西，所以熊的理直气壮，一个大泡沫，一捅就爆。
而本轮，BTC 除了圈内人士之外，开始真正得到机构和传统金融圈的认可。特斯拉等大公司开始配置、许多养老金开始购买、ETF 离通过不远、Coinbase 即将上市、ETH 也找到了自己的方向、DeFi 已被证明行之有效。
每天创新不断，用户数量，锁仓量，累计收入，都在不断增长，甚至 ETH 一条链吃不下要溢出到其他的链。
热点一个接一个。永恒牛市？真的没人知道，只能说不要妄想自己可以卖到最高点，止盈任何时候都是正确的，至少要先把本金跑出来。
比如你可以比特币 6 万卖一些，15 万卖一些，30几万再卖一些，卖的钱买房买车买表买包改善生活也好，换成矿机或是算力去挖矿给你源源不断的后续收入也罢，总之不要满仓迎接牛市的末尾。
毕竟，这可能是普通人可以参与的最后一轮红利了。
