人们习惯于将比特币+各种去中心化代币称为数字货币，然后与之关联以取代法定货币。事实上，这个定义存在很大的误解。
从本质之上讲，除了比特币具有一定的黄金属性之外，去中心化的代币实际上是股票属性。
比特币：人类共识，对抗通胀，取代黄金的存在。
去中心化令牌：在去中心化协作项目或公司的网络世界之中，新商业模式的开始。通过分散化合作，我们可以实现所期望的代币功能，实现社会价值，最终获得类似股权的公司价值。因此，去中心化令牌不是一种数字货币。将其理解为每个项目或公司的权益价值更为准确。
因为比特币和分散的代币形成了一个生态系统。比特币负责打开现实世界之中普通等价物的入口，因此它为分散的代币项目提供了各种融资渠道，使其能够成长，其代币（实际上相当于集中公司的股权）能够拥有合法硬币的估值和流动性。当然，不可否认的是，由于比特币的桥梁关系和一些人的认知局限，这些代币在短期内也受益于比特币的通胀传导。但是，从长远来看，就像优秀的上市公司一样，如果长期不具备实际分散的社会价值，就会陷入垃圾钱估值。流动性传导只会增加这种过剩——这只是程的波动。分散的项目或公司能否创造巨大的社会价值，是各种分散代币能否有价值的核心因素。这与有实际控制人的集中上市公司非常相似。
未来硬币圈的底线是，只要存在通胀，比特币就可以继续保持强大的生命力，甚至为许多分散的代币项目吸引足够的热度和融资。上限是各类分散项目能够真正带来有用的功能，创造真实的社会价值，从而完成真实的资产评估。
目前，下限非常稳定，甚至存在预期差距。预期的差距是基于对C端的认可，大量机构也认同比特币的抗通胀配置价值。上限是许多投币圈玩家的梦想。梦想能否成真，分散化的商业模式能否成功，目前仍处于混乱中。
至于社会功能的缺失，垃圾代币的噱头是泡沫，股市也有垃圾股。这不在讨论之中。
