2020年3月份全球金融资产价格的走势刷新了三观。华尔街这个美国金融服务业的代名词，就像一个狂燥的巨兽，一次又一次把美国乃至全球的金融系统带入深渊。美联储一系列救市行为，将总计投入6万亿美元，给这个古典金融体系注入血液和镇静剂。华尔街从1792年以公司制经济体发展导向的机构，已经走过了近230年。而一种新的经济体Token通证经济正在方兴未艾，以星星之火，可以燎原。
一．华尔街金融风暴
美股3月9日-18日，8个交易日中，出现了4次熔断，全球投资者一起见证美股不断刷新历史。华尔街人士都叹言“市场进入无人知晓之境”。3月10日，“股神”巴菲特接受采访时表示，3月9日道琼斯指数狂泻2000多点，美股触发熔断，89岁的他也没见过这种场面，最近的市场冲击是由新冠肺炎疫情和油价暴跌造成的“组合拳”，市场会被锤晕了。“到目前为止，比昨天(3月9日)发生的任何事情都要可怕得多。巴菲特说，“我可能已经89岁了，才有了这次经历。再接下来就有下面的段子：
3月8日，巴菲特：我活了89岁只见过一次美股熔断。
3月9日，巴菲特：我活了89岁只见过两次美股熔断。
3月12日，巴菲特：我活了89岁只见过三次美股熔断。
3月16日，巴菲特：我活了89岁只见过四次美股熔断。
3月18日，巴菲特：我还是太年轻了。
桥水投资教父达利欧在《零利率意味着什么》表达了对当前金融市场的看法：当我想向你们表达我想法的时候，我想强调一下：我没有、也不能够预料到市场上发生的那些最重要的事情，因为当前情形极其罕见。尽管我不知道的东西比知道的多很多，我会告诉你我怎么想。
华尔街代表着传统金融资本或者现行的金融秩序，从世界上有第一支股票1602年3月20日的荷兰东印度公司到现在，以工业文明为代表的公司制发展了近420年。工业文明的核心就是以资本机构或者资本既得利益为代表的金融秩序，为人类在近500年的发展做出了突破人类极限的事情，地球人和地球村已经变得面目全非。 这里既有向更高级方向发展：经济增长，科技发展等，同时带了更多危机：资源短缺、环境污染、生态破坏等。
工业文明的代表作就是资本市场，而全球资本市场最繁荣和活跃的地方就是华尔街。从华尔街经历了2008年次贷金融危机之后，华尔街的道琼斯指数在2009年3月9日最低点6440点一路狂奔到2020年2月12日历史最高点29568点，时间长达11年的牛市，涨幅达到359{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}。华尔街的财富增长更是达到史无前例的绝对值。美国股市在2019年大幅上涨，大盘平均涨幅达到25{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}至30{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}，美国国内企业的市值在2019年期间增加了约9万亿美元，总估值在2019年底达到约40万亿美元。从总市值/GDP比值（一种评估整体股市估值过高或过低的指标）来看，2019年底为1.85倍，接近其长期平均水平的上限。美股和美国就像帝国的黄昏，正在上演着最后一幕也是最疯狂的表演:回光返照。
从最近的美股走势，反映出传统金融秩序已经失衡，美股自3月9日至4月9日这一个月中，暴跌暴涨数次。道指从今年最高点跌到当前最低18213点，在短短一个半月跌去38.4{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}。同时代表新兴技术的企业特斯拉从2月4日的最高价969美元跌到3月18日当前最低350美元，跌去63.88{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}，跌去市值1000亿美元，其每天换手率都高达10{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}以上。代表美国工业名片的波音公司，则从2019年3月1日446美元，跌到今年当前3月18日的最低价89美元，蒸发了2000亿美元，一年时间跌了80{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}的市值。道指大部分股票的换手率一般都在0.1-0.5{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}，当前市场的波动率明显放大。
今年在美国股市最初的暴跌后，美联储紧急降息 50 个基点；股市再次暴跌，美联储又紧急宣布向回购市场渐进投入 1.5 万亿美元短期资金（1-3 个月）。股市再次暴跌，三天后美联储正式宣布 7000 亿美元的量化宽松计划，直接购买 5000 亿美元的美国国债和 2000 亿美元 MBS （住房抵押贷款支持证券）。与此同时，短期利率下调了 100 个基点（一路奔向 0 利率）。失衡越来越严重，也就需要越来越大的船只救援。美联储随后作出「不惜一切代价」的回应，宣布无限量的量化宽松措施。于是3月23日，美联储宣布了一场史无前例的QE，包括了开放式的资产购买，每天将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS），每日和定期回购率报价利率将重设为0{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}等等。
美联储此次并未设定资产购买规模上限，这相当于开放式的量化宽松政策。目前美国市场的避险情绪也处于上升期，美联储祭出无限量化宽松政策的大招，可以说是一拳头打在了棉花上，效力大打折扣，主要症结还是在市场的悲观预期以及对货币政策正在丧失信心。而对于加密市场，各国各种“放水”政策，资金会越来越多的流向加密市场，加密市场会何去何从呢？
数据和分析机构IntoTheBlock近期调查数据显示，加密货币，机构眼中的长线新贵。大型比特币交易（价值超过10万美元的交易）的数量从3月29日的低点31亿美元，飙升至4月2日的56.5亿美元高点，这表明大型买家正在买入比特币。同时芝商所期货交易量飙升也表明机构投资者入场。而加密货币平台BitMEX的未平仓头寸在此期间有所下降，也表明散户并非助推比特币价格飙升的因素。从中期来看，这可能表明加密市场中的大型投资者正在积累比特币，预计比特币在中长期内会进一步上涨。
加密货币数据研究机构Acuiti近期的一项调查表明，97％的传统公司正考虑未来两年内交易加密资产。调查对象来自买方、卖方和自营交易集团（专长于传统衍生品交易、清算和执行）的高管，目前已有约100个能够交易加密货币的场所面向机构客户推出。报告显示，约57{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}的传统交易公司交易过比特币衍生品，29{2f885fea6d4da36aec04ba9688a534e12581f1d9347b64c5ade801a62a3eb9ec}交易过以太坊衍生品，97％的传统公司正在考虑在未来两年内交易加密资产。这些公司最主要的三个考虑因素是流动性、波动性和套利机会。所以加密货币正变成机构投资者配资的一部分。
韦氏评级调查数据还显示，自2018年末以来，道琼斯和标普500指数一直在稳步上升。道琼斯指数从22628点上升到2020年2月24日的28402点，而标普500指数从2444点上升到2020年3月3日的3247点。这两种股票资产都反映了长期的牛市周期，最近市场从周期高点暴跌。然而，比特币的情况完全不同。比特币在2019年初也出现看涨反弹，但在过去9个月里，比特币大多呈下跌趋势。2020年的反弹没有超过其2019年的高点，最近的下跌出现在比特币4000美元的长期周期低点。因此，无论是加密市场短期暴力反弹，还是加密市场长线优势，都给了长线投资者充分理由去持有加密货币。
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