自 FTX 事件爆发以来，TRON 上的稳定币 USDD 便逐渐脱钩，最低价格曾跌至 0.968 美元。同时，Curve 上的 USDD 稳定币池比例也严重倾斜，USDD 占比将近 80%。在观察数据后发现，USDD 的抵押率已大幅下滑，实际抵押率仅有 65%。
USDD 储备资产金额大幅下滑
根据 Lookonchain 的 Twitter 贴文，USDD 在 11/10 还有 9.9 亿的 USDC 储备，但在几天之后 USDC 储备量下降超过 55%，当前仅剩约 4.42 亿 USDC。
Lookonchain 调查后发现，减少的 5.48 亿美元分别被转去以下三个不同地址：
- TGfWKtSDs96TrX1GwH3xsf5HxZhj1PPydv
- TUjx6w55Nx9G4GjjRNEB4e7w5BUH3WmJTZ
- TJkgTCg91dEfsT9to74VDXi7uUxRDqF2ft
前两个地址共转入了 3.5 亿美元的 USDC，用以偿还在借贷协议 JustLend 上的借款。
最后一个地址则是收到了 2 亿美元，全数转去币安的热钱包。
若再更仔细探讨剩下的 4.42 亿 USDC 储备，会发现全数皆存放于借贷协议 JustLend 上。
然而，大多数的流动性都因为借款而无法立即取回，真正保有即时流动性的部分仅占 1.44 亿美元的 USDC。
在此情况下，USDD 的实际储备仅有 1.44 亿美元的 USDC、14,040 颗的 BTC (约 2.35 亿美元) 及需要大打折扣的大量 TRX。
关于 TRX 的部分，官方将过往被销毁以铸造 USDD 的 TRX 算进储备，官方没有足够的理由解释为何可以如此计算。虽然将 USDD 销毁后可以换取 TRX，但只要 TRX 的价格共识衰退，便会步入死亡螺旋，就如同过往的 LUNA 及 UST。因此较为合理且能算进储备的仅有实际持有的 18 亿颗 TRX (约 9,600 万美元)，而非官网数据上的 109 亿颗 TRX。
(延伸阅读：孙宇晨声称USDD抵押率超过200%，计算方式似乎不合逻辑？实际不到100%？)
所以，当前 USDD 的储备资产仅有 1.44 亿美元的 USDC、2.35 亿美元 的 BTC 及 9,600 万美元 的 TRX，将总和除以发行价值共 7.25 亿美元的 USDD，可发现实际抵押率仅有约 65%。若以更严格的方式计算，不计入波动性资产作为储备 (仅计算 USDC)，那么 USDD 的抵押率则仅有 20%。
这也是为何 Lookonchain 会于 Twitter 上提出警告，无论是 Curve 上的比例、脱钩现象及抵押率，无一不表明 USDD 价格有面临更大滑落的危机。根据 Coinmarketcap 数据，截稿前 USDD 价格为 0.986 美元，脱钩现象已维持近一周。一
