相比于比特币挖矿，以太坊挖矿的收益波动率要更大一些。这主要是由两部分原因造成的，一是手续费收入波动大，另外一个是币价波动大。
以太坊的挖矿收益主要包含两大部分：手续费收入和爆块奖励。我们先看下手续费，如下图，今年 7、8 月份的 DeFi 流动性挖矿热潮让以太坊的手续费收入快速增长，9 月 17 日去中心化交易所 Uniswap 的空投行为更是让当天的手续费收入达到了 42763 枚以太币。
作为区块链2.0 的代表，以太坊这条底层公链吸引了大量的开发者和用户，每隔一段时间就会有新的玩法、创新事物出现，从加密猫、FOMO 3D 到现在的流动性挖矿，每次出现新玩法的时候以太坊网络就会拥堵，全网手续费迅速飙升，拥堵后受益的永远是闷声发大财的以太坊矿工。
相比之下，以太坊的爆块奖励则趋于稳定。爆块奖励最初为 5ETH，2017 年 10 月的拜占庭升级将爆块奖励由 5ETH 降为 3ETH，2019 年 3 月的君士坦丁堡升级将爆块奖励由 3ETH 降为现在的 2ETH。
除了固定的每个区块 2ETH 的奖励，如果区块引用了叔块，出块的矿工和创建叔块的矿工还能获得额外的奖励。
以太坊的平均出块时间大约是 13 秒，矿工挖出区块后，需要向全网广播，广播的过程需要时间，其他节点的矿工可能在收到广播的新区块之前也在同一区块高度挖出了新区块，造成以太坊临时性分叉。由于出块时间短，以太坊临时性分叉发生的几率很高。为了不影响矿工的挖矿积极性，以太坊系统规定，不在最长链上、但是被最长链最新的 6 个及以内的区块引用的区块，称之为叔块，也可以得到奖励。
一个区块最多引用 2 个叔块，按照 blockchair 网站的统计，目前的以太坊叔块率大约为 5%。
以太坊挖矿收益波动大的另外一个原因是币价波动大。一部分矿工喜欢当天挖出当天卖掉，挖矿收益就受当天的币价影响很大；另外一些矿工则喜欢将挖出的币扣除电费之后先囤着，等到大牛市时才卖掉。两种不同的策略，对挖矿回报率的影响也非常大。下面用比特币矿机的一个例子加以说明：
在上一个比特币挖矿周期（即第二次减半到第三次减半：2016 年 7 月至 2020 年 5 月），若按照 1 台蚂蚁矿机 S9 进行挖矿，算力 13.5T，功耗 1320W，矿机售价 13500 元，按照全年单价 0.38 元/度的电价，全年总电费 17576 元，在挖矿周期内 S9 矿机总产出币量为 5.09BTC。
若选择当天挖币当天卖出的方式，总收入 76397 元，挖矿回报率 465.866%；若按照囤币方式，当币价位 8800USDT 时卖出，总收入 302681 元，挖矿回报率 2011.88%。
所以，如果你长期看好以太坊，现在挖出的币先囤着，等到大牛市时再卖出，会是个不错的策略；但如果你追求的是每天都有稳定的现金流，当天挖出当天卖掉也无可厚非。想挖矿可以搜 挖矿能手 挖矿！
