随着市场不安情绪的加剧和衰退迫在眉睫的谣言越来越大，一群金融专家继续争论这场风暴是否真的会爆发，或者经济是否正在为另一次扩张奠定基础。这种不确定性让人想起一句格言，“经济学家预测了过去五次衰退中的九次。”
这一次，它是怀疑主义、扩张乐观主义和普遍的衰退预期交织在一起的叙述。
美国经济或已进入“扩张期”
华尔街最看涨的分析师、Fundstrat Global Advisors 的汤姆·李 (Tom Lee) 坚信他的信念。他认为经济并没有陷入衰退，而是进入了扩张阶段。
Lee 的论点围绕一系列因素展开——商品价格下跌、供应链复苏以及不可战胜的劳动力市场。
“我认为这些是利润实际跑赢大盘的条件，而此时投资者的定位已经如此越位。我不认为库存过度扩张。我认为 FANG [在今年的反弹中] 担当了重任。如果我们要进行扩张，那么很多其他名字都会参与进来，”Lee 说。
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美国国内生产总值预测。资料来源： Statista
他的观点与基础设施资本管理公司的 Jay Hatfield 一致，后者预测未来通胀下降将使美联储结束加息狂潮。尽管美联储最近选择维持当前利率，但新的预测表明，在年底前可能有必要将借贷成本提高 0.5 个百分点。
正如哈特菲尔德所见，通货膨胀下降和 人工智能的繁荣可能会使股市保持活跃并促进经济活动。
哈特菲尔德说：“我们认为，美联储将被迫屈服于他们‘根深蒂固的’通胀理论，就像他们屈服于‘暂时性’理论一样，因为同比数据证实通胀正在暴跌。”
但相比之下，债券交易员和大部分金融专家认为，美联储在利率方面的激进立场最终可能会导致经济陷入衰退。这群人认为，美联储对通胀控制的高度关注最终可能会扼杀经济。
2023 年经济衰退风险真实存在，CEO 已做好准备
最近的一项民意调查概括了经济衰退临近的情绪。大多数受访者相信美联储收紧货币政策可能会在明年引发经济衰退。
这种思想流派表明，中央银行对遏制通胀的重视可能会产生不良后果——经济衰退。
“美联储显然试图发出一个强硬的信息，即他们还没有完全完成，并且认为他们在通胀方面没有取得足够的进展。你看到曲线趋平，利率并未反映加息的全部幅度，因此人们认为这些加息可能会产生影响，美联储接近尾声，”太平洋投资管理公司投资组合经理 Michael Cudzil 表示。
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美国经济衰退的可能性。资料来源： Statista
市场大师杰里米·西格尔 (Jeremy Siegel) 更加谨慎。他警告说，即将到来的股市反弹放缓和潜在的温和衰退。
西格尔对美联储未来行动的评估也值得注意。因此，这表明防止深度衰退的政治压力可能会阻止进一步加息。
“最近的牛市走势并不能保证我们已经摆脱了低迷的困境。有了这个警告，我的感觉是 10 月的低点将保持不变，但我仍然保持谨慎，认为我们不会在这里开始大幅上涨，”西格尔说。
然而，经济目前呈现出一个悖论。尽管对经济衰退的担忧导致93% 的首席执行官为潜在的经济衰退做好准备，但经济仍可能出现强劲的消费支出、低失业率和股市上涨。
“说这是一个独特的周期是显而易见的，但就我们所处周期的性质而言，确实没有历史可比性，”嘉信理财首席投资策略师 Liz Ann Sonders 表示。
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首席执行官对美国经济的信心。资料来源：会议委员会
经济学家将这种异常现象解释为“滚动衰退”——即某些行业经历低迷而其他行业蓬勃发展的概念。但是 Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 提出了一个令人信服的观点。
据他说，“如果我们真的有经济衰退，那将是有史以来最广泛预期的经济衰退”，暗示企业对经济衰退的特殊准备。
“通常，经济衰退会让每个人都感到意外，而且每个人都受困于许多建立在可预见的未来增长假设之上的业务。然后地板突然从他们下面掉了下来，”亚德尼说。
衰退还是没有衰退？该怎么办？
对于投资者来说，这种情况让他们进退两难。尽管市场指数活跃，但这一表现的很大一部分归功于少数大盘股公司。这种扭曲的市场表现和投资者对未来美联储利率调整的假设暗示了潜在的波动性。
专家建议投资者保持长远眼光，看好资产负债表强劲的优质股票，关注信用评级高的债券。关键是保持投资，同时定位投资组合以承受潜在的波动。至于加密货币，金融专家认为这些资产不会起到对冲作用。
“去年打破了加密货币是对冲经济衰退的一种方便的神话。事实上，加密货币价格已被证明受到影响散户股票投资者的相同方向情绪的影响，”Tradier 首席执行官 Dan Raju说。
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总加密货币市值。资料来源： TradingView
面对不同的专家意见和前所未有的经济气候，谨慎行事、保持灵活并为所有可能性做好准备似乎是明智的。
无论钟摆是向衰退还是向扩张摆动，当前的经济叙事都重申了古老的智慧——“命运眷顾有准备的头脑”。
