最近，Binance.US 上的比特币闪电般上涨至 138,000 美元，代表著加密货币市场的新一轮波动。
在表面之下，这一异常事件揭示了一个重大问题。严重的流动性紧缩正在困扰著加密货币交易所。
流动性危机打击加密市场
加密货币市场因其波动性而臭名昭著。尽管如此，Binance.US 上观察到的短暂飙升仍超过了典型的波动。该事件仅限于 Binance.US，与其他加密货币交易所相比，这是一个反常现象。
BTC的闪电涨势几乎在出现的同时就消失了。随后，比特币价格恢复到与其他加密货币交易所平价。这引发了人们对流动性的潜在作用的猜测，或者更确切地说，缺乏流动性在这种异常的价格变动中的作用。
BTC/USDT 交易对。资料来源：币安
要了解 情况的严重性，必须了解流动性在金融市场中的作用。从本质上讲，流动性反映了在不引起重大价格波动的情况下购买或出售资产的程度。
市场的流动性水平与其买家和卖家的活动成正比。
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在加密货币市场中，流动性往往分散在多个平台上，这使得价格发现过程变得复杂。这种碎片化会导致市场效率低下。因此，给交易者带来因订单簿薄、滑点、点差较大、波动剧烈而造成损失的风险。
这些因素的综合影响可能会阻止投资者进行交易。事实上， 流动性问题已成为币安美国日益关注的问题，交易者纷纷涌向其他交易所。最近发生的事件加剧了本已具有挑战性的局势。
Binance.US 比特币闪电上涨至 138,000 美元
根据研究公司 Kaiko 的数据，该交易所的市场深度（衡量流动性的指标）与 5 月份相比暴跌了78.8%。该公司暗示大量做市商和交易员离开该平台。
一些市场参与者认为，最近的这一事件可能归因于美国证券交易委员会（SEC）对 Binance.US 的诉讼。法律行动可能引发了做市商的恐慌，促使他们从交易所撤回流动性。
Binance.US 市场深度。来源：开子
Binance.US 的市场份额大幅下降，进一步加剧了这些流动性挑战。该交易所的份额从 4 月份高达 20% 的美国市场份额暴跌至今天的 1.5% 。
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美国加密货币交易所市场份额。来源：开子
这种下降与Signature Bank和 Silvergate Bank 等著名网络的关闭有关。两家银行都在加密货币流动性生态系统中发挥了重要作用。
结果，市场出现了更大的买卖价差、交易量低和价格波动，所有这些都表明存在流动性危机。
BTC-USD 买卖价差。来源：开子
BTC在 Binance.US 上的 138,000 美元闪电反弹是低流动性潜在后果的鲜明例证。缺乏足够的流动性似乎引发了闪电般的反弹，导致比特币的市场订单以不切实际的“笑话出价”价格成交。
由于缺乏合理价格的卖单，交易所被迫执行极高的笑话报价，导致价格突然飙升。
Binance.US 上的比特币价格表现。资料来源： TradingView
这一事件与 2021 年 10 月 Binance.US 上发生的事件如出一辙。当时，由于机构客户的交易算法存在缺陷，比特币的价格在其他加密货币交易所的市值暴跌 87% 。
Binance.US 发言人表示：“我们的一位机构交易员向我们表示，他们的交易算法存在错误，这似乎导致了今天早上报导的抛售。”
在 Binance.US 上交易比特币存在风险
BTC最近在流动性低的情况下在 Binance.US 上快速反弹，为加密货币交易者提供了一个警示故事。流动性挑战进一步加剧了加密市场的固有波动性。因此，会导致突然而剧烈的价格变动，从而显著影响交易者持有的价值。
鉴于其流动性问题，在 Binance.US 交易比特币的影响超出了意外价格波动的可能性。
与Signature Bank和 Silvergate Bank 的银行业务关系的终止可能加剧了这些流动性问题。因此，这引发了对该平台有效处理大额交易的能力的质疑，特别是涉及大量取款或存款的交易。
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虽然在任何加密货币交易所进行交易都涉及一定程度的风险，但低流动性可能导致滑点。这是交易的预期价格与交易执行价格之间的差异。在流动性低的环境中，即使是小额市价订单也会导致价格发生显著变化，就像 Binance.US 上发生的那样。
对于那些考虑在 Binance.US 上交易比特币的人来说，了解这些风险至关重要。
交易者应考虑在多个交易所分散他们的交易活动，以减轻与流动性相关的风险。此外，设置限价单而不是市价单可以帮助管理滑点风险。
