瑞士卡斯珀协会 (Casper Association) 董事会成员拉尔夫·库布利 (Ralph Kubli) 认为，金融体系迫切需要透明度和区块链。幸运的是，该行业正在意识到区块链的好处。 BeInCrypto 与 Kubli 讨论了开放性、标准化和“智能金融合约”如何发挥重要作用。
2007 年 9 月的全球金融危机对于金融和技术来说都是一个划时代的时刻。巨大的疏忽以及由此造成的经济影响，让整整一代人反对华尔街的过度行为。该事件甚至刺激了比特币的诞生，比特币是世界上第一个加密货币，也是区块链的首次成功实施。
缺乏透明度导致金融危机
当然，比特币的优点之一是其透明度。它存在于分布式公共分类账或区块链上，任何想查看的人都可以看到。 Kubli 表示，2008 年之前的金融体系迫切需要一定程度的透明度。
“导致 2008 年崩盘的问题是金融产品围绕现金流的不透明，”他告诉 BeInCrypto。
特别是，金融危机前抵押贷款支持证券缺乏透明度是一颗定时炸弹。投资者和监管机构难以评估与这些复杂金融产品相关的质量和风险，导致市场失去信心。
银行将高风险产品视为安全产品。 “但他们也捆绑了低质量的产品，”库布里观察到。 “投资者不一定接受过关于他们所承担风险的教育，一旦事情开始违约，就会对整个经济产生巨大的连锁反应。”
2003年至2023年上半年美国住宅抵押贷款支持证券发行量（单位：十亿美元）。资料来源：Statistica
智能金融合约：比透明度更进一步
但如果透明度还不够怎么办？ 2008 年金融危机期间，对于那些愿意观察的人来说，许多即将到来的厄运的迹象都是显而易见的。
诚然，评级机构对高风险金融产品给予了过高的评级，破坏了市场。然而，正如《大做空》 （书籍或电影）的粉丝所知道的那样，捆绑到产品中的实际不良抵押贷款是可以看到的。毕竟，没有审查的透明度就像一本未读的打开的书。
这就是金融业（尤其是区块链）超越简单透明度的动力。
“我们真正需要的是智能金融合约，”库布利说。 “如果构建得当，智能金融合约不仅可以编码有关代币化金融资产的信息，还可以明确定义金融合约各方的所有支付义务，即现金流。”
普通的智能合约就像自动售货机一样。就像当你按下正确的数字序列并支付必要的资金时，一件食物就会从架子上掉下来。它们在去中心化金融（ DeFi ）中的使用使得整个去信任的金融系统的创建成为可能。然而，我们必须谨慎使用这个术语。
“目前使用的智能合约一词是用词不当。智能合约不一定是智能的，这些合约也不一定是智能的。”Kubli 说道。
简而言之，智能金融合约将通过包含交易的所有潜在缺点来抑制风险。库布里认为，交易和证券化的创新将源自更高质量的信息和价格发现的效率，并利用机器可以读取和执行的条款清单。
他接着说：
“全公司风险管理变得更加容易，系统性风险管理再次成为可能。整个系统将是透明的、可机器审计的，并且可以轻松地针对各种市场条件进行压力测试。不会有“意外”或欺诈继续存在的空间。”
进展和机构采用即将到来
考虑到区块链和智能合约在金融领域的巨大优势，为什么大型机构和银行没有更大程度地利用这项技术呢？库布里相信它正在路上。
“我认为车轮已经在运转，”他说。 “我们看到西门子推出了首款数字债券，汇丰银行加强了自身实力，为人们对代币化的更大兴趣做好了准备，而花旗集团预测，到 2030 年，现实世界资产代币化市场将达到 4 万亿美元至 5 万亿美元。”
库布里说，显然正在发生转变。
“此外， 贝莱德正在申请现货比特币交易所交易基金（ETF），景顺重新申请批准提供现货比特币ETF，德意志银行正在德国申请数字资产许可证。回购合约的代币化应用程序正在为摩根大通和瑞银的客户运行。”
了解去信任、去中心化金融的基础：了解智能合约：读取、写入和审计
在库布里看来，争取更好的金融体系的另一条前线是标准化。因此，当深入了解金融产品的本质时（无论是我们自己还是计算机），更容易理解和评估风险。
ACTUS 基金会是一个实现这一目标的组织，也是 Kubli 认为的“最好的例子”。
Kubli 表示：“ACTUS 是一家总部位于美国的非营利组织，专门于2008 年金融危机后成立，旨在创建金融工具现金流模式的标准化算法定义。”
“他们的解决方案是任何企业都可以使用的开源标准。 Casper 协会目前正在致力于将 ACTUS 标准与基于 Casper 网络区块链的项目相结合。”他补充道。
库布里认为，这是金融业的前进方向。
支付创新不等于金融创新
Kubli 认为业界对区块链革命感到兴奋是正确的。然而，加密货币和区块链领域的一些人可能已经开始庆祝得太早了。对于库布里和其他许多人来说，革命尚未完成。
“区块链是自 20 世纪 60 年代银行引入计算机以来最重要的金融技术，”他说。
但人们常常将支付方式的改变误认为是金融创新。库布里表示，后者涉及特定时期内的现金流交换。
“如果没有底层金融工具的开源、标准化和算法定义，这些新的 DLT 或基于区块链的轨道都不会被大规模采用，因为新的轨道只会增加现有参与者的成本，而不会改变价值链，“ 他加了。
