现实世界资产的代币化既带来了希望，也带来了同样的挫折，但一个区块链平台声称监管是成功的关键。
尽管 TradFi 现有企业对其实现更高效结算的潜力表示赞赏，但其他人则认为代币化被过度炒作，并否定了加密货币的去中心化前提。 Swarm 是一个完全监管的去中心化平台，它将现实世界的资产代币化以用于去中心化金融，但它却不敢苟同。
在接受 BE[IN]CRYPTO 采访时，联合创始人 Philipp Pieper 和 Timo Lehes 认为，在 FTX 失败后，监管是维护区块链行业声誉的关键，而不是敌人。 Swarm 能否解答美国加密货币的未来？
我们在这里探索答案。但首先，我们需要简单介绍一下代币化，这是推动 Swarm 乐观情绪的引擎。
代币化简史和 NFT 的兴起
数字标记化始于 2000 年代，旨在保护敏感数据免遭未经授权的使用。本质上，第三方将在不被授予直接访问权限的情况下收到敏感信息的确认。
电子商务中的代币化流程|来源： Ebanx
在此之前，在十八世纪，美国政府一直用实物黄金来担保或代币化美元，直到1971年。后来，法币体系在美国政府的充分信任支持下发行了纸币。
如今，希望保护敏感数据的公司将令牌存储在云上。万事达卡等支付公司通过代币交换授予第三方访问客户数据的权限。
然而，2015 年以太坊区块链的出现及其代币化标准从此改变了赋予所有者的权利代币。不可替代的代币（NFT）赋予持有者对数字或实物资产的不可变的保管权。
在大多数链上，资产所有者通过称为“铸造”的特殊过程将其财产代币化。以太坊上的 NFT 必须符合其 Request for Comment-721 代币规则。
在铸造过程中，创建者必须在 NFT 中包含一些信息，例如当买家获得所有权时将解锁的主要内容。例如，以 Bored Ape Yacht Club NFT 为例，主要内容是卡通Ape的 2D 绘图。
NFT 还可能包含创建者用来增加代币价值的福利。额外服务包括访问在线论坛和实体活动。
到目前为止，大多数大公司都在努力实现 NFT 福利的全部商业潜力。古驰 (Gucci)、Chipotle、耐克 (Nike) 和星巴克 (Starbucks) 是少数几个意识到代币化在奖励忠实客户方面潜力的公司之一。
银行引领代币化商业应用
但由于传统网络的压力，传统金融公司长期以来一直在测试该技术快速结算交易的能力。
花旗集团于 2015 年在其私人网络上对专有资产 Citicoin 进行了代币化。随后，它利用瑞士加密货币公司 Metaco 来持有客户的数字资产。
摩根大通的JPM Coin于 2019 年在定制链上对美元进行了代币化，用于客户支付。最近，它用 JPM Coin对欧元进行了代币化，德国集团西门子股份公司 (Siemens AG) 执行了第一笔交易。
投资银行高盛去年 11 月表示，其区块链工作将重点关注代币化和金融市场的重新布线。同年晚些时候，新加坡央行通过区块链资产池测试了代币化法定货币转移。
7 月，韩国历史最悠久的银行证实正在测试几种代币化东南亚货币的汇款。
Swarm 表示代币化是 DeFi 受监管的途径
但代币化能否超越传统银行业务？是的，Swarm 说，这是一个完全监管的平台，将 TradFi 监管的安全性与去中心化金融 (DeFi) 的自由联系起来。
Swarm 开放了对受监管支持的代币化债券和证券的 DeFi 访问。它将客户资产保存在Gemini或 Coinbase 等机构中，这些机构可以保护访问数字代币的密钥。
客户如何提取代币化资产 |来源：群
“提款”通过数字受托人将资产从托管人处拉到 Swarm 网络上。从那里，资产被转移到客户钱包以用于 DeFi。
对 DeFi 协议如何使用资产作为抵押品感兴趣？在这里阅读更多内容。
Swarm 的老板认为，在 FTX 失败后，监管和去中心化的正确组合是加密行业生存的关键。他们认为，
“将资产上链的标准需要严格，代币化领域的人员有责任做到这一点。如果不这样做，将会导致人们对区块链行业失去信心。”
Swarm 已获得德国金融机构 BaFin 的代币化资产交易许可证。虽然这一过程需要遵守反洗钱和资本法规，但两人表示，他们的业务后来“感觉非常像 DeFi”。
“成为首批受 BaFIN 监管的 DeFi 公司之一绝非易事。这是因为 DeFi 并不天然适合传统金融的监管模式。
他们喜欢交易是在链上进行的，这意味着他们可以自己深入了解到底发生了什么，而不是仅仅依赖我们几个月后生成的报告。”
BaFin 的许可还意味着，当欧洲加密资产市场法案于 2024 年生效时，Swarm 不需要新的审查。
创始人声称 Swarm 是第一个提供受监管的代币化资产交易的去中心化平台。该公司提供美国上市公司的代币化股票，包括贝莱德、Coinbase、英伟达和微软。
DeFi 应用程序的清算挑战 Swarm 代币化承诺
代币化资产是否会像 Swarm 希望的那样颠覆 DeFi市场还有待观察。最近的一些 漏洞暴露了该行业的脆弱性及其对更好的代码审核的需求。
值得注意的是，Swarm 没有讨论丢失锁定在借贷智能合约中的数字资产的影响。
此外，创始人没有详细说明如果 DeFi 贷款抵押不足，Swarm 将如何处理清算。 DeFi 参与者也可能不愿意让他们最昂贵的资产容易被盗。
目前，很少有国家的法律能够全面解决 DeFi 风险。今年早些时候，美国 SEC 表示可能会打击违反美国现行交易规则的 DeFi 服务。
MiCA 可能会在修订后解决这个问题，而新的 DeFi 美国法案正在等待国会通过。该法案对 DeFi 应用程序实施洗钱检查。
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