2022 年 11 月 FTX 垮台后，与中心化加密货币交易所相关的风险痛苦地暴露出来。链上分析提供商Glassnode开发了一个交易所风险框架，使用三个指标来识别值得关注的领域。
Glassnode在 8 月 28 日的“链上周”报告中指出，交易所对比特币生态系统仍然具有“宏观主导地位”。然而，它指出，交易所也可能是交易对手风险的来源。
加密货币交易风险暴露
该公司的交易所风险框架使用FTX数据集作为未来高风险情况的参考点。
它指出，就持有的BTC供应量而言，占主导地位的三个交易所是 Binance、Coinbase 和Bitfinex，分别持有 691.2K BTC、439.8K BTC和 320.7K BTC。此外，最近有很多关于币安和火币的评论和 FUD。
第一个指标是“内部洗牌率”。该比率代表一定时期内内部交易的外汇余额的百分比。这个想法是为了识别交易集群在一周内交易超过 100% 交易余额的实例。
它指出，币安在极度波动期间经历了洗牌率飙升。由于与发行人 Circle 的合作关系，除USDC之外，Coinbase 的波动非常小。
关于 FTX，该公司表示：“ BTC的洗牌比例预示着该交易所倒闭前 14 个月的高风险状态。”
交易所洗牌比例。来源： Glassnode
第二个指标是“交易所依赖率”。这是一个交易所的余额转移到其他交易所或从其他交易所转移的程度，即交易所间转移。
币安的依赖率是中性或接近于零，这意味着它并不真正依赖于其他交易所。 Coinbase 的情况类似。然而，由于投资者的关注，FTX 比率很高， 阿拉米达将资金转移到其他交易所。火币所有资产的依赖比率也相对较大，“这表明从火币到其他交易所的净转移”。
巨鲸提款
第三个指标是“巨鲸提款率”，它表明大型实体何时以较高的速度提款。
它解释说，该指标是根据每周巨鲸总流出量与交易所的比特币余额之间的比率计算的。
过去两年，币安和 Coinbase 的巨鲸提现率都非常低。然而，过去几个月，鲸鱼的提款活动相对于Huobi BTC余额而言持续上升。
巨鲸流出指标。来源： Glassnode
Glassnode得出的结论是，Coinbase 和 Binance 的整体链上足迹相对相似且并不令人担忧。
“不幸的是，FTX 是值得关注的风险指标的一个典型例子。对于火币来说，四种主要资产的交易余额持续下降[……]确实表明可能需要一定程度的谨慎。”
