美债的神秘面纱(venere_xiang)
虽然近期BTC再创价格新高,市场各种看似的利好消息层出不穷,然而反应在整个加密货币市场上却是寡头上涨,其他币种难乘东风的迹象。所以你是不是也很奇怪为什么会这样?究竟是什么样的大环境才能促使如此反常的走势发生?这其中是不是有什么鲜为人知的隐情?近期笔者一直在关注美债利率走势,从上图我们可以看见美债利率持续高开,今日运行至1.702的高点,创造了近5个月的新高。
说到这里,你可能很奇怪,为什么要了解美债?今天我们就简单的从美债这一视角聊一聊宏观经济环境。
首先先解释一下美国10年期国债收益率这一名词概念,美国的十年期国债收益率,相当于美元的资金成本。举个例子,你向张三借款10万,许诺十年后对付,每年支付张三5%的利息,而且你由于急需用钱,你对张三说你只拿走98000元,差额的2000就相当于多给张三的首期利润,这2000加上你每年要付给张三的利息,就是你的资金成本。
美债收利率的计算公式为:收益率=(利率+(100-国债价格))/100,依然拿张三举例,张三花98块买了100美元的美债,利率为2,那么美债收益率=4/100=4%。利率越高意味着未来要偿付的债务越大。也意味着所借的资金成本越高。
美债的达摩克利斯之剑
下面我们来看一些近期相关的新闻消息:
1. 新华社华盛顿:“长期以来,美国国债因为得到美国的政府信用担保和经济实力支撑,一直被视作国际金融市场“最安全”的投资工具”,“美国国债收益率更是全球金融市场资产定价基准,美国国债市场则成为全球规模最大、最具流动性的债券市场”,然而现在‘ 天量美债已犹如悬在全球金融市场头顶的“堰塞湖”。一旦破防,美债违约将大幅推高全球融资成本,引发金融动荡。美债违约也将削弱美国政府信誉和美元的国际储备货币地位,美债、美元或许不再是全球资产的“安全避风港”。’
2. 美媒:”2021年8月,美国联邦政府债务突破28.4万亿美元的债务上限。”
3. 据参考消息网称:
4. 海外网:”10月19日根据美国国会的临时法案,政府债务上限调高约4800亿美元,以确保美国财政部可履行支付义务至12月3日。债务上限是美国国会为联邦政府设定的最高举债额度。触及这条“红线”,意味着美国财政部借款授权用尽,需国会调高额度或暂时取消额度限制后才能继续发债。统计数据显示,1960至2017年间,美国国会先后78次提高了政府债务上限,以应付政府入不敷出的尴尬。”
5. 根据美联储经济模型分析,‘假定联邦政府债务“技术性”违约一个月,其间美国财政部继续支付国债利息,这会造成美国10年期国债收益率上升80个基点、股市下跌30%、美元贬值10%,美国经济可能在接下来两个季度陷入温和衰退。’
总结
总体来说虽然暂时的调高政府举债上限,暂时缓解了火烧眉毛,但是却不能根除美政府的债务问题,债务违约的风险依然巨大。利率持续上行,是强烈的风险信号:
1. 通常美债利率上升长期通胀预期就有可能明显提高,并导致短期通胀持续上升。
2. 有观点认为当美国国债收益率突破1.5%的时候,就会吸引海量的全球对冲基金大举做空美债,而因为对冲基金的被动做空,又将促使国债收益率加剧出现大幅度的上升。
3. 上升意味着购债资金正在紧缩,当许多投资者担心通胀导致后期美联储会收紧货币政策时,整个市场上的资金变少,如果出现任何风险事件时自己就不得不变卖资产,那么这时投资者会选择将现金捂好而不是投入到投资市场。
4. 美国100年的所有印钞总量有20%是过去1年印发的,大规模的放水,热钱涌入金融市场,造成经济畸形。是泡沫总有一天是要破的,而疯狂印钞的因果循环也势必反诸其身,利率上升持续飙升恐会引发股价急剧下跌和其他金融动荡;
截至3月底,全球股市总市值约为106万亿美元,整个加密货币市场2.7万亿美元对于全球金融来讲所占份额极小,对比股市也仅占2.54%。牵一发而动全身,美债在全球金融市场有着举足轻重的地位,如果一旦风险决堤,覆巢之下安有完卵?而现行所引发的美经济紧缩又将带来更多获利盘避险的需求,毕竟大环境变坏,现金为王。