让我们透过这些误解，来认清稳定币在 DeFi 中的真相吧。
编译：深潮 TechFlow
稳定币是一种被误解的 DeFi 基础设施，让我们把一些事情弄清楚：
1."算法稳定币不好"是错误的观点 ；
2."稳定币被锚定在另一种资产上 "是错误的；
3.稳定币从何而来？ (重要)
让我们透过这些误解，来认清稳定币在 DeFi 中的真相吧。
1.算法稳定币不好
我认为，将稳定币归类为 "算法或非算法"，是对稳定币最严重的错误描述。
MakerDAO 的 $DAI 是 "算法的"。它由链上智能合约管理，是一种"算法"——根据抵押品确定何时可以铸造或销毁 DAI。
但是，这就导致了一个问题："我们如何对类似 Terra-Luna 的代币进行分类？"。
对此，我们需要知道稳定币的三个属性之一，抵押品类型。
抵押品类型
稳定币可以拥有外源性和内源性的抵押品。外源性抵押品是源自系统外的抵押品，内源性抵押品是源自系统内部的抵押品。
要知道它们是外源性的还是内源性的，一个好的判断标准是，"如果稳定币失败了，抵押品也会失败吗？"
对于$DAI，我们可以问，如果 DAI 失败，抵押品 ETH 也会失败吗？答案是 "不"，所以我们可以说 DAI 有外源性的抵押品，也就是说，它不像 Terra-Luna 那样。
如果 UST 失败了，LUNA（现在的 LUNC）会崩盘吗？答案是肯定的，所以我们知道 LUNA （以一种迂回的方式）成为了 UST 稳定币系统的内源性抵押品。
2.稳定币被锚定在另一种资产上
一个稳定币的稳定机制要么由更多的算法控制，要么由更多的监管把控。
像 $USDC、$UST 和 $USDT 这样的代币更加“受监管”，因为一个中心化实体 100% 控制它们。
像 $DAI，$RAI，以及旧有的 UST/LUNA 这样的币更多的是算法，因为它们的稳定性更多的是来自于链上的自主算法。这就是稳定币的属性 2，它们的 "相对稳定性"。
稳定币有"锚定/挂钩 "和 "浮动 "两种状态。
像 $DAI、$USDC 和 $USDT 这样的代币都是 "挂钩 "的，因为它们可以和美元 1 对 1 交换。它们通过锚定在另一种已经被认为是稳定的资产上获得其稳定性。
但我想说的是，美元甚至都没有那么稳定。当我们在寻找一种“稳定”的货币时，我们实际上是在寻找一种购买力不会随时间发生太大变化的货币。由于通货膨胀，我们知道，一美元每年都会贬值。但是，如果我们有一枚硬币，今天你可以用 1 枚硬币买 10 个苹果，20 年后，你也可以用 1 枚硬币买 10 个苹果呢？
我们会认为这是一种更稳定的资产。
所以这就是 "浮动 "发挥作用的地方。像 $RAI 这样的稳定币是 "浮动 "的，因为它不与其他资产挂钩，而是旨在保持稳定的购买力。
3.稳定币从何而来？
我们谈了很多关于稳定币的好处，因为我们需要一种低波动性的方式来为物品定价，需要一种稳定的货币来进行交互。
但谁在铸造这些代币呢？
假设你只关心 $ETH，你已经买了所有你能买的 ETH，但你想要更多。
你能做什么？
在 Web2 中，你可以贷款买更多的东西，并希望“ETH 数量增加”超过你的贷款支付……这就是铸造大量稳定币的方式。
即稳定币的产生主要来自于投资者 "杠杆化 "的方法。
我们迫切的想要寻求一种能够相互信任的定价方式，于是稳定币来了，但请不要忘记，稳定币的本质是投资者们的一种金融游戏，它的风险也来源于这里。
