详解Comdex：如何促进Cosmos上DeFi应用无缝部署？

撰写：Revelo Intel

编译：深潮 TechFlow

Comdex 是 Cosmos 生态系统的第一层基础设施层，旨在促进 DeFi 应用程序在 Cosmos 生态系统中的无缝部署，并实现 CeFi 和 DeFi 之间的多链通信和资本转移。为了实现这一点，Comdex 提供了即插即用的可定制模块，如：

• CDP 模块，用于创建启用 IBC 资产作为抵押品的债务资产。
• 资产代币化模块，以将 RWA（真实世界资产）表示为链上 NFT。
• DEX，用于构建基于 AMM 的去中心化交易所，促进支持 IBC 资产之间的资产交换。
• P2P 交易，创建链上点对点市场。

路线图

• Comdex 成立于 2018 年并部署在 Cosmos 中，以满足其企业交易平台的可扩展性和隐私要求，该平台最终在一年后上线。
• 2020 年，由于跨境法币支付渠道（例如面对面的 KYC/AML）的监管障碍以及 Cosmos 上缺乏原生的 DeFi ，团队转移了重心并开始构建 Comdex 链。
• 到 2021 年第四季度，Comdex 的主网已经准备就绪，并部署了原生 CMDX 代币。
• Comdex 的初始产品套件包括 Harbor Protocol，这是一个支持 CMST 稳定币的 CDP 平台；cSwap，基于混合订单簿的 AMM DEX，以及去中心化货币市场协议 Commodo。这三个初始原语在 2022 年 11 月至 2023 年 1 月之间部署。随着时间的推移，生态系统将发展壮大以支持更广泛的应用程序，如合成资产、贸易融资、永续期货等等…

代币情况

Comdex 生态系统

Harbor Protocol – CMST

Harbor Protocol 是一个跨链稳定币协议，允许通过锁定白名单抵押资产来创建 CDP（抵押债务头寸），以铸造 CMST。CMST 是 Comdex 生态系统原生的支持 IBC 的全抵押稳定币。

Composite，即 CMST，是一种旨在代表购买力的稳定币，每个单位与 1 美元软挂钩。他的机制设计遵循适用于 DAI 的 MakerDAO 标准：可以无需许可地通过过度抵押的 CDP（抵押债务头寸）作为债务铸造 CMST 以支持其价值。

• CMST 作为一种价值储存工具，不会随着时间的推移而贬值。作为稳定币，它旨在代表代币持有人的购买力。
• CMST 是 Comdex 生态系统中价格单位和标准化测量工具。这通过与 1 美元软挂钩实现。
• CMST 充当交换媒介，在各种 Comdex 和启用 IBC 的平台上促进商品和服务的购买和销售。

Harbor Protocol 由 3 个主要模块组成：

• Vault 模块，允许使用白名单抵押品资产铸造 CMST。
• Locker 模块，允许用户从他们的 CMST 持有者身上赚取利息。
• Collector 模块，收集费用，并在总金额超过某个阈值时进行拍卖。

cSwap

cSwap 是基于 Comdex 建立的订单簿跨链 DEX。

作为启用 IBC 的 DEX，cSwap 提供跨链市场，并结合了基于 AMM 的流动性池和基于订单簿系统的机制。这使得像限价订单和等权重池之类的功能成为可能，从而促进以最小费用进行交易。

cSwap 通过整合一个跟踪卖卖订单的订单簿，来区别于大多数流动性池。

cSwap 的订单簿具有限价订单和市价订单两种：

• 限价订单是仅以指定价格执行的交易。
• 市价订单是在市场上最佳可用价格执行的交易。

Commodo

Commodo 是一个基于 Comdex 的 IBC 原生借贷平台；用户可以存入抵押品以便从借贷池获得债务，并借出协议资产。

放贷人可以向协议的借贷池提供资产，以使它们对借款人可用，并收取浮动利率支付，而无需与同行或交易对手协商贷款到期日、利率或抵押品要求等条款。

Commodo 的可能用例包括：

• 做空资产。例如，用户看好的资产可以被借入初始池中，而用户想做空的资产可以被借出。然后，借来的资产可以在像 cSwap 这样的 DEX 中出售，以期望随后价格下跌。当价格下跌时，用户可以买回该资产并还清贷款以获得利润。
• 获取杠杆。例如，可以存入 OSMO，然后借 CMST 或 ATOM。这些资产可以再次兑换更多的 OSMO，并再次出借，这可以重复多次。
• 为了捕捉添加到任何特定市场的代币激励，或仅从收益型资产获得收入进行流动性挖矿。
• 增加质押奖励收入。例如，ETH 可以作为 stETH 进行质押以赚取质押奖励，然后用作抵押品获得 ETH 贷款，重新质押以获取更高的收益，并重复此过程。同样，用户可以使用 Stride 将 ATOM 抵押为 stATOM，通过 Commodo 出借它，借出 ATOM 并重复。

该协议不保证流动性；相反，它依赖于激励流动性的利率模型：

• 当某个资产的需求增加时，流动性（供存款人提取或借款人借贷的代币数量）将下降。因此，利率将增加以吸引更多的存款人并使抑制借贷。
• 当某个资产的需求减少时，流动性（供存款人提取或借款人借贷的代币数量）将增加。因此，利率将降低以吸引更多的借款人并抑制存款人的积极性。

Comdex Enterprise

Comdex 的企业交易平台利用数字资产作为抵押品，促进实物商品和 RWA（真实世界资产）的跨境交易。Comdex Enterprise 的愿景是通过最小化结算时间和最大化效率来彻底改变全球商品交易的基础流程。

Comdex Enterprise 提供以下解决方案：

• 交易流程管理：交易者可以维护和交换关键的交易文件和信息，所有这些信息都以安全、不可变的方式存储在区块链上。
• 使用实时聊天、共享文档视图、文档标记和电子签名等功能进行实时交易。
• 在区块链上进行交易结算，仅需一小部分成本和时间。
• 具有交易流程可见性或声誉评分等高级功能的贸易融资。

这些产品在减少结算时间、KYC、AML 和交易各方之间的成员检查以及优化交易工作流程方面具有明显优势，关键信息可以以安全且防篡改的方式简化处理。

Enterprise Trade 是 Comdex 推出的第一个平台；过去，它吸引了来自东南亚地区的 18 家组织作为平台的初始客户，处理了超过 1.6 亿美元的商品代币化。然而，该平台的长期愿景是通过 CMST 实现支付结算和融资。但是，CMST 目前仍处于起步阶段。

cAsset

cAsset 是一种合成协议，允许交易者接触链上的合成资产。这将使用户能够交易商品并对其价格走势进行投注，而无需担心与之相关的物流摩擦。有 4 种不同类型的商品：

• 农业：小麦、糖、棉花、大米、玉米等；
• 畜牧/肉类：牛肉、猪肉、鸡肉等；
• 能源：石油、电力、乙醇、天然气等；
• 金属：黄金、白银、铂金、铜、铅、铝等。

通过将合成资产的概念与去中心化技术相结合，cAsset 的目标是成为一种革命性的交易平台，改变市场参与者进行商品交易的方式。

用户将能够从个人设备方便地交易、借贷和收入合成商品。

铸造者可以创建和开打开 CDP（抵押负债头寸），以获取新铸造的 cAsset。CDP 可以接受白名单资产抵押品，并必须保持最低抵押比率以防止清算（默认为 150％）。

流动性提供者将等量的 cAsset 和 CMDX 添加到相应的 cSwap 池中。作为回报，他们可以获得来自协议费用的收益和外部激励奖励，这些奖励基于他们在池中的流动性份额。

ShipFi

ShipFi 是允许将现实世界的投资工具代币化并用可信的稳定币进行交换的平台。这个功能有 3 个主要目的：

• 提供一个去中心化平台，来为投资工具发行和筹集资金。
• 发行代表投资工具所有权的可替代代币。
• 根据流动性提供者产生的收益，稳定币应保持一致的回报。

当有人使用稳定币向 ShipFi 上列出的投资工具提供流动性时，用户将获得一个代表该存款所有权的可替代代币。接下来，用户可以质押 LP 代币，以获得稳定币收益和 SHIP 代币奖励。

由于 ShipFi 上的投资工具在部署后将进行链下交易，因此协议维护涉及投资工具的真实数据的来源至关重要。这将通过一个部署证明系统实现，该系统跟踪所有涉及所有投资工具的交易记录和法律文件。

Zenscape

Zenscape 是 Comdex 的验证者部门，其目的是提高 Comdex 在整个 Cosmos 生态系统中的参与度和知名度。Zenscape 与 Comdex 合作，提供基础设施支持服务，例如：

• IBC 中继器设置和维护，以确保链之间的通信可靠，并且用户能够在链之间转移其资产。
• 基于 Tendermint 的链快照。
• 公共 RPC（远程过程调用），以提供 RPC/REST 端点，确保 Cosmos Hub 和其他生态系统的高可用性。

代币发行

Comdex 在代币发行方面的成本分为以下几个部分，在创世时铸造了 1 亿 CMDX，48 个月后解锁。

空投：12.5%（1250 万 CMDX）：

• 250 万 CMDX 将在上市时解锁，随后每三个月解锁 250 万 CMDX，直到累积分配的 1250 万 CMDX 分配完毕。
• 每 3 个月相当于 14 万美元，按$0.056/CMDX 计算。

社区开发基金：12.5%（1250 万 CMDX）：

• 分配给社区开发基金的 CMDX 在上市后三个月解锁，并在上市后每个季度释放相等数量的 CMDX，直到上市后第 30 个月。
• 每季度相当于 93000 美元，按$0.056/CMDX 计算。

奖励：25%（2500 万 CMDX）：

• 早期提供流动性者将获得奖励。
• 总激励额中的 500 万 CMDX 将在上市时解锁，随后的两个季度每个季度解锁 300 万 CMDX。
• 随后，在接下来的四个季度中，每个季度将解锁 200 万 CMDX。
• 接下来的六个季度中，每个后续季度将解锁 100 万 CMDX。

按照解锁顺序计算，每个季度相当于：

• 前两个季度每个季度相当于 16.8 万美元，按$0.056/CMDX 计算。
• 接下来 4 个季度每个季度相当于 11.2 万美元，按$0.056/CMDX 计算。
• 接下来 6 个季度每个季度相当于 5.6 万美元，按$0.056/CMDX 计算。

国库：25%（2500 万 CMDX）：

• 用于运行和维护协议的资金。
• 500 万 CMDX 代币将在上市时解锁，之后每个季度解锁 125 万 CMDX，直到上市后第 48 个月。
• 相当于每个季度解锁 7 万美元，按$0.056/CMDX 计算。

团队与顾问：25%（2500 万 CMDX）：

• 分配给团队成员和顾问的代币将在 3 年内释放，从 TGE 开始有 12 个月的悬崖期，之后每个月解锁一部分，持续 24 个月。
• 在解锁之后，每月相当于 5.8 万美元，按$0.056/CMDX 计算。