名臣健康业绩加速恶化 2022年上半年净利润预计同比下降超68%！

原创 清扬君 
2022年7月14日晚，名臣健康用品股份有限公司（以下简称“名臣健康”，证券代码：002919）发布了2022年半年度业绩预告：2022年上半年，名臣健康预计归属于上市公司股东的净利润为2300万—3100万元，同比下降68.66%-76.74%，扣除非经常性损益后的净利润2000万元—2800万元，同比下降71.31%—79.50%。

名臣健康解释业绩变动的原因主要有两个：

1、公司日化业务板块受疫情和主要原料价格上涨影响，与上年同期比较，收入有所下滑，利润略有降低。

2、公司网络游戏板块，目前主要在线运营游戏产品处于衰退期，收入和利润贡献逐步减少；受版号审批的影响，新游戏上线进度不及预期；2022年上半年，公司也正在积极布局海外市场和网络游戏发行端的业务，前期推广投入也相对较大，导致游戏板块的收入和利润贡献相对延后。

对于名臣健康的业绩，清扬君早有预判，尽管如此，清扬君还是要多说几句。

日化业务板块是名臣健康的发家和立足的根本，但就是这个让名臣健康成功上市的业务，在名臣健康上市之后没有大的发展。是名臣健康不想还是不能做强做大？清扬君认为名臣健康的战略出现了飘移。

一般来讲，一个企业遭遇瓶颈或为了快速发展，会分析企业的优劣势，进行战略聚焦，利用企业的研发、品牌、渠道或其他优势，开发新的产品或拓展新的销售渠道，或进行行业上下游的拓展。比如多家日化上市公司从护肤或洗护主营业务，通过并购彩妆，或开发功效性护肤品等等。但名臣健康似乎在尝试失败后，信心受到打击，另辟蹊径进行跨界收购。

跨界收购并没有错，然而在清扬君看来，名臣健康的收购是为了收购而收购。

2020年8月，名臣健康耗资约2.61亿元收购了杭州雷焰和海南华多两家游戏公司100%股权。2021年10月31日晚，名臣健康发布公告称：拟以自有资金2.19亿元溢价1409倍收购尚未盈利的喀什奥术网络科技有限公司100%股权。

而就在并购游戏公司后，名臣健康股价大涨，多个知情人涉嫌内幕交易，同时高管纷纷减持。

杭州雷焰和海南华多两家公司，广州冰鸟网络科技有限公司董事长陈华升（并购介绍人）、汕头市益宇纸塑有限公司王森荣及其妻李璇如（与名臣健康副董事长许某壁的汕头市嘉晟印务有限公司存在往来）分别通过内幕交易获利1818.12万元、196.08万元和26.4万元。

名臣健康的股东彭小青、林典希、余建平、陈东松等人在股票解禁后，多次减持。

以上内幕交易是海南证监局披露的，而减持公告也是公开信息。明面上如此，实际上并购游戏公司是否还有其他隐情，还不得而知。

重要的是，名臣健康的日化业务，在行业快速增长中逐渐掉队，而游戏业务也面临版号、推广等种种问题，未达到并购预期。清扬君认为，名臣健康的这一跨界收购尽职调查不充分，其决策过于仓促，而后果也许会变得更为严重。而2022年底，业务整合、商誉减值、业绩承诺或许将继续成为名臣健康业绩持续下滑的又一原因。