期待已久的“Hinman 文档”终于启封，一些人认为此举可能在美国证券交易委员会 (SEC) 与 Ripple 之间正在进行的法律斗争中发挥关键作用。 Ripple 因涉嫌非法出售价值 13 亿美元的XRP被证券监管机构起诉，XRP 是美国证券交易委员会将其视为证券的一种加密货币。
Ripple 努力争取将这些文件写入法庭记录，据称这表明该机构不公平地针对该公司。首席执行官布拉德加林豪斯昨天表示，文件转储“非常值得等待”。虽然不是每个人都相信新发布的文件证明了 Ripple 的说法，但来自美国证券交易委员会高层的数百条内部消息确实表明，美国证券交易委员会从未真正明确是否以及如何监管比特币之后创建的加密货币。
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即使ETH在推出时是一种证券——美国证券交易委员会指出，考虑到代币销售的进行方式，这是一种非常现实的可能性——区块链网络可以发展，情况也可以改变。 （类似的思路支持实时监管提案，如 Hester Peirce 的“安全港”指南。）
那次公开演讲是基于 Hinman 当时对以太坊网络的理解，尽管 Ripple 认为XRP不是证券，但该公司并不认为 Hinman 的想法特别有帮助。 Ripple 没有以类似的理由争论XRP随着时间的推移“去中心化”，而是试图争辩说 Hinman 的理论没有建立在对证券法的正确理解之上。
简而言之，Ripple 争先恐后地看到这些文件，然后争先恐后地向公众发布它们，因为它们挑拨离间。加林豪斯在推特上表示，尽管美国证券交易委员会内部缺乏共识，但欣曼发表演讲“绝对不合情理”，并补充说该演讲“故意制造混乱”。
这显然支持该公司在没有明确法律依据的情况下起诉 Ripple 及其高管的实际辩护。此外，Ripple 以程序为由辩称，美国证券交易委员会未能就潜在的证券监管违规行为提供“公平通知”，从而侵犯了其正当程序权利。
几个月来，现在由主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 掌管的 SEC 一直在努力不让公众看到Hinman 的文件，因为他的陈述是他个人的，并不代表该机构的理解，并且与诉讼无关，它辩称。
事实上，虽然美国证券交易委员会关于 Hinman 演讲的内部沟通——包括他在峰会前从同事那里征求的反馈——表明许多美国证券交易委员会官员是一致的，但很难说由此产生的演讲代表了每个人的观点。
例如，美国证券交易委员会主任 Brett Redfearn 建议 Hinman 使用更强硬的语言来明确ETH大约在 2018 年不是证券，而其他人则指出，如果该机构想“在未来对以太采取不同的立场”，Hinman 的讲话可能会让该机构陷入困境。 ”事实证明，最后一点对 Gensler 来说不是问题，他似乎完全不关心与他或他的前任持有的早期观点相矛盾。
也许这在美国证券交易委员会的课程中是常见的。在 Ripple 为将演讲稿公之于众而进行的旷日持久的斗争中，负责此案的法官表示，该机构试图将信息隐藏在法庭之外，这是不道德的行为。
此外，Ripple 的一个关键论点是，考虑到 Hinman 在当时是企业以太坊联盟成员的一家律师事务所（他离开 SEC 后重新加入的一家律师事务所）持有股份，Hinman 的演讲显示出明显的利益冲突。 ，根据 Hinman 与 SEC 道德办公室之间的电子邮件往来。
就其本身而言，Ripple 争论了一些关于XRP的事情。首先，这家营利性公司多年来一直表示它 没有创建网络或代币，尽管它是链上的主要开发商，也许是从 XRP 的采用中获得最大物质收益的组织。此外，也许令人困惑的是，该公司辩称XRP是商品货币，一种对不同类型的投资者、程序员和公司具有交易价值的资源——如比特币 (BTC) 和以太币 (ETH)。
有几件事支持XRP网络随着时间的推移去中心化的想法。与任何公共区块链一样，任何人都可以使用XRP构建或使用网络转移资产。 2013 年底，Ripple Labs 发布了 Ripple 的完整代码库，该代码库并不总是公开的，理论上可以在没有任何特定方参与的情况下向世界提供维护网络所需的工具。几家公司，最著名的是 MoneyGram， 已经使用该网络进行某些类型的跨境交易。
但是，对于XRP Army 之外的许多人来说，Ripple 一直是区块链行业的毒瘤。这可能始于 Ripple Labs 的代币分配计划，这正是美国证券交易委员会质疑的事情。与今天的一些代币国库类似，Ripple 决定控制将永远存在的 1000 亿个XRP单位的支付，将它们分配给社区、早期投资者和公司创始人。这部分是为什么 Ripple 的创始人 Jed McCaleb 离开并创建了竞争性的以支付为中心的区块链 Stellar， 多年来在市场上有如此多的代币可供抛售。
尽管该公司可能会反对这一点，但 Ripple 网络从创建之初就没有去中心化太多。多年来，Ripple 的所有客户端（其代码的实现）默认设置为仅信任 Ripple 的验证节点。与比特币或以太坊不同，“无信任交易”基本上是整个SHA -bang（编者注：抱歉）和存在的原因，Ripple 使用验证器来帮助不信任的合作伙伴找到可信任的交易路径：这意味着如果 Ripple 公司控制验证器，它基本上控制着XRP账本。
美国证券交易委员会在其诉讼中抓住了这一点。 SEC 写道：“在就XRP分类帐的新提议状态达成共识的过程中，网络上的每个服务器都会评估来自它信任不会欺诈它的服务器子集的提议交易，也称为服务器的 UNL，” ，指的是唯一节点列表（UNL），或控制谁可以参与区块链共识机制的网关。虽然用户可以控制自己的 UNL，但大多数人使用XRP基金会的 dUNL（“d”是默认值的缩写）。
在讨论 Ripple 的诉讼时，很少会像这样讨论技术细节。事实上，大部分谈话似乎都源于对公司战略的完全误解。 XRP Army 之所以拖延像以太坊的创造者 Vitalik Buterin 这样的人，部分原因是因为他在 Hinman 起草演讲稿时给该机构打了电话——这是偏见的另一个例子。
Ripple 的案例对区块链行业的未来绝对重要。当 Coinbase 和其他美国交易所在 2020 年将XRP退市时，这一点意义重大，当时美国证券交易委员会首次声称该代币是一种证券——一种很难想象今天会发生的行为（Cpinbase 甚至没有退市所有所谓的代币） “证券”其前产品经理转为内幕交易员Ishan Wahi 被指控抢先）。
该案件具体涉及对加密货币的法律解释，以满足美国证券交易委员会的 Howey 测试的要求，该测试询问“投资合同”是否是对普通企业的金钱投资，并期望从他人的努力中获得利润。 Ripple 否认XRP有资格作为证券，因为没有“投资合同”，并且XRP与钻石、黄金、大豆和汽车（即商品）有更多共同点。
换句话说，Ripple 关心 SEC 是对还是错。但它从不关心权力下放。
