如果美国法院的裁决在一定程度上对瑞波有利，那么对于其他正在对抗美国证券交易委员会诉讼的加密货币公司来说，这可能是个好兆头——如果该裁决能够在潜在的上诉中幸存下来。
SEC 总法律顾问办公室前律师、现为BakerHostetler 律师事务所。 “这对于 Coinbase 和 Binance 来说也是一个有用的先例，可以针对有关它们作为未注册的证券交易所、经纪人和清算机构运营的指控进行辩护。”
几位法律专家很快就给这种兴奋泼了一盆冷水，他们认为，即决判决可能是站不住脚的，并且可能不会转化为加密货币行业所希望的 SEC 对待它的方式的改变。
“美国证券交易委员会将研究法院判决中对其有利的部分，以证明其对硬币和代币监管地位的持续观点（即它们都是证券）及其在行业中执行这些观点的持续方法”，Mayer Brown 律师事务所金融科技和数字资产、区块链和加密货币团队的负责人 Joe Castelluccio 在一封电子邮件中写道。
根据 Castelluccio 的说法，该决定中对 Ripple 有利的部分“相当具体，虽然市场上可能有一些类似的情况，但市场上的其他人可能会发现依赖这些部分是具有挑战性的”如果他们的情况不直接一致，就可以做出决定。”
Castelluccio 补充说，该案“没有为数字资产行业正在解决的众多其他监管问题提供监管或法律清晰度。”
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胜利圈
美国纽约南区法院周四做出的简易判决裁定，Ripple 及其高管对XRP代币的某些销售和分配不属于投资合同，因此不会违反证券法，正如SEC 在 2020 年民事诉讼中所指控的那样。
该行业抓住了这样的消息：一位联邦法官基本上宣布交易所上的代币销售不是投资合同，尽管机构向对冲基金等出售的XRP在同一裁决中被视为证券。
Pryor Cashman LLP 的Jeffrey Alberts表示：“法院驳回了加密货币代币是证券的观点，这种观点此前曾导致广泛的混乱。”他补充说，法官在裁决中澄清了加密代币本身并不是证券。
“LFG”（网络俚语，意为“前进和向上”，至少在 G 级翻译中是这样）的祝贺声和呼喊声涌入，首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 在推特上发文称，Ripple“站在法律的正确一边，并将永远站在法律的正确一边”。历史的一面。”
消息传出后，周四XRP代币的价格飙升至 96% 。
“瑞波币的决定只能被视为加密行业的胜利。XRP 不是一种证券，公司和高管在二级市场上进行XRP交易并不XRP证券法。”克里斯蒂安·舒尔茨 (Christian Schultz)美国证券交易委员会执法部门的一位前官员在给 CoinDesk 的电子邮件中表示。
好的、坏的和复杂的
Herrick, Feinstein LLP 合伙人Arthur Jakoby赞同 Goody Guillén 的说法，称这一裁决削弱了 SEC 的立场，即 Coinbase 等交易所的数字资产二级销售构成未注册证券的销售。
Jakoby 表示：“如果上诉维持原判，这一决定将大大缩小 SEC 对加密货币市场的管辖范围。”
舒尔茨表示，虽然其他地区法院法官没有义务遵循这一裁决中的推理，但它可能“在其他未决诉讼中给美国证券交易委员会带来问题，特别是那些主要关注二级市场活动的诉讼”。
除了在交易所销售XRP之外，其他分配，包括向员工的分配，以及高管 Garlinghouse 和联合创始人 Christian Larsen 的代币销售也被裁定不属于证券。
另一方面，舒尔茨表示，机构销售XRP被视为投资合同的事实支持了 SEC 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 的观点，即几乎所有首次coin发行 (ICO) 都是证券。 ICO 曾经是加密初创公司流行的筹款方式，向公众或私下向投资者提供代币，为各种项目筹集资金。尽管 Ripple 否认进行了一次XRP发行，但 SEC 在其诉讼中声称，Ripple 在机构销售中出售了约 7.289 亿美元的XRP 。
舒尔茨表示：“我希望加密行业能够寻找创造性的方法来进行数字资产的初始分配，避免导致法官认定存在与数字资产相关的投资合同安全的事实和情况。”
Brown Rudnick 律师事务所数字商务团队的企业合伙人 Preston Byrne 在 CoinDesk 专栏中写道，该裁决得出的结论是， XRP的机构销售确实构成投资合同，但其他发行版不构成投资合同，本质上是将两个监管国家分配给一个代币。 如果 SEC 决定对该决定提出上诉，该决定可能存在缺陷且容易被推翻。
尽管周四的裁决是为了回应 SEC 和 Ripple 提出的即决判决动议，以阻止案件进入审判阶段，但被拒绝的部分请求（包括XRP的机构销售）将继续进入审判阶段。
马克·霍赫斯坦编辑。
