瑞波裁决是否意味着执法监管的结束？

美国证券交易委员会（SEC）最近经历了非常糟糕的一天，因为地区法官对 SEC 针对 Ripple 的XRP代币的行动做出了裁决。尽管发表了一份充满虚张声势和脱离现实的声明，甚至可能让唐纳德·特朗普在按下发送键之前三思而后行，但美国证券交易委员会可能知道其在联邦法院对加密货币的整体态度受到了多么严重的谴责。如果裁决成立，我们可能会见证 SEC 主席 Gensler 对加密资产的强制监管方法结束的开始，而对于那些反对加密货币的人来说，结局将是混乱的。

谁能预见到这种情况的发生？对于许多人来说，这完全是可以预见的，除了华盛顿特区的一小群激进分子，他们怀着宗教热情接受了“ 所有代币都是证券”的观点。虽然美国证券交易委员会肯定会对地区法院的裁决提出上诉，但法院的行动将需要数月时间，而且只是更大现实（即地区法院裁决）的一个插曲。国会的政策辩论正在推进立法，围绕加密资产建立监管框架，这是多么好的时机啊。

约翰·里佐 (John Rizzo) 是克莱德集团 (Clyde Group) 公共事务高级副总裁，也是美国财政部前发言人。

要理解政策辩论为何发生变化以及其对代币需要遵守哪些规则的重要性，我们必须考虑加密货币政策走过的做多而曲折的道路。

将加密资产纳入监管范围的愿望做多一直受到华盛顿许多共和党人和民主党人的支持。我在担任美国财政部高级发言人以及在此之前担任国会山高级助手时观察到的想法是，加密资产——无论喜欢还是讨厌——都将继续存在，并且需要监管框架这将减轻风险，例如针对消费者的欺诈、非法金融和破坏稳定的挤兑。

监管而不是试图禁止加密货币的现实主义策略，一头扎进了华盛顿特区一些人想要实现根除加密货币的政策结果的愿望。这些力量试图通过断言加密资产只是拒绝遵守法律的市场参与者提供的证券来对任何将全面的加密监管框架纳入法律的立法造成阻碍。 “大多数加密代币都是证券”的主张为 SEC 通过监管手段实现反加密人群的政策目标奠定了基础。

截至 2023 年初，美国证券交易委员会的疯狂执法监管仍未受到法院的影响。那些支持在美国扼杀加密货币的人可以有说服力地向国会民主党人辩称，立法是不必要的，而且可能有害，而国会民主党人是任何两党加密货币协议所需要的。

形势逆转

具有讽刺意味的是，随着地区法院的裁决对 SEC 和反加密人群的策略造成了冲击，加密货币反对者可能被迫接受一项比上届国会（民主党控制的国会）期间颁布的对加密资产更加宽松的立法协议。 。

民主党人可能被迫接受众议院金融服务委员会的国会共和党人起草的协议，而不是由民主党国会设计和通过并由民主党政府实施的加密资产监管框架。由于美国证券交易委员会和反加密民主党人无法证明他们的法律案件是合理的，因此没有什么可以阻止加速就加密资产监管框架达成两党协议的努力。

美国证券交易委员会和那些支持其做法的人可能担心这个不好、非常糟糕的日子会变得不好、非常糟糕。与昨天 Ripple 案裁决类似的法律推理的一系列法院损失将进一步削弱反加密民主党的谈判手脚。当人们把所有的筹码都押在一种新颖的法律策略上时，就会冒这种风险。当你失败时，你会损失惨重，而辩论的另一方也明白你的谈判筹码日益恶化。

美国证券交易委员会试图削弱美国的加密货币，这远非实现其终结，反而可能会导致两党监管框架的建立，该框架将加密货币比以前想象的更深入地融入到经济中——对于那些指望采取杀戮策略的人来说，这是糟糕的一天确实是美国的加密资产。