锁定的总价值超过 440 亿美元，无可否认，去中心化金融 (DeFi) 在加密货币投资者中大受欢迎，为他们提供了一种创新的财富增长方式。
DeFi 在加密领域取得成功的原因是它对每个参与者都有好处。加密货币持有者可以通过收益耕作等机制从其资产中赚取被动收入，而藉款人可以在几秒钟内获得贷款，其优惠条件是传统金融机构无法比拟的。
DeFi 在加密世界中很重要。但是，如果我们审视整个金融业，它仍然是一个很小的、几乎微不足道的利基市场，尽管它具有潜力。 DeFi 仍处于起步阶段，但是，如果它想要站稳脚跟，它迫切需要一种与传统金融生态系统连接的方式，从而能够接触到真正的企业和机构投资者。
Enrico Rubboli 是Mintlayer的首席执行官，Mintlayer 是一个 Layer 2 解决方案，允许用户在比特币区块链上构建去中心化金融生态系统，向 DeFi、智能合约、原子交换、NFT、应用程序等开放比特币。
问题是 DeFi 受到无法通过内部手段解决的严重问题的困扰。 DeFi 最大的限制之一是要求借款人必须超额抵押贷款以应对价格波动。大多数 DeFi 协议都需要高于贷款价值的抵押品（例如稳定币发行商 MakerDAO）。如果有人想藉 1,000 美元，他们必须先付 1,500 美元。如果该抵押品的价值低于 1,500 美元，他们将受到清算处罚。
这种超额抵押要求给借款人带来了巨大风险，并严重阻碍了贷款的可及性。如果 DeFi 要兑现其让金融服务更容易获得的承诺，它需要找到一种方法来满足全球数以百万计难以在其他地方获得资金的企业的需求。目前，大多数企业无法使用 DeFi 作为资金来源，因为他们不允许使用除加密货币之外的任何东西作为抵押品。
阻碍 DeFi 发展的另一个因素是激励问题，它与协议中的可用流动性直接相关。当 2021 年 11 月 DeFi 的总锁定价值 (TVL) 达到 2360 亿美元时，每个人都很高兴。然后，加密寒冬到来了，到 2022 年中期，DeFi 的 TVL 已暴跌至 400 亿美元，大多数 DeFi 代币的价值下降了 80%-90%。这对 DeFi 的激励系统造成了灾难性的损害，因为贷款人根据他们存入的金额获得收益奖励，并以 DeFi 代币支付，而这些代币的价值突然大幅下降。
使用 TradFi 修复 DeFi
通过与现实世界的资产或债券、股票和债务等金融工具的代币化版本，以及黄金、房地产和艺术品等实物资产的集成，DeFi 协议可以变得更加相关。这样做将为 DeFi 引入更多稳定的资产，使用户的投资更安全，协议更容易访问。
代币化是指创建可托管在公共区块链上的现实世界资产的数字表示的过程。这使得资产可以透明地进行交易，无需中介机构，从而使交易更快、更高效、成本更低。
DeFi 协议已经在数字资产市场证明了它们的价值，其效率非常引人注目，以至于传统金融机构正在研究它们的潜力。尽管仍然有人反对自动化和去中心化资产交易的想法，但由于其与通常被认为无法无天和不稳定的加密货币市场联系在一起，人们越来越认识到传统金融不能再忽视区块链可以提供的潜在好处。
阅读更多：Jeff Wilser – 一切事物代币化：机构押注加密货币的未来在于现实世界
这解释了为什么我们看到一些信誉良好的机构涉足 DeFi。今年早些时候， 贝莱德向美国证券交易委员会（SEC）申请设立现货比特币交易所交易基金（ETF）的许可。一些分析师认为，其申请获得批准的机会很大，紧随其后的是富达、景顺、Wisdom Tree和Valkyrie等公司的一波类似申请，这些公司都在6月份申请了自己的比特币ETF。
机构对 DeFi 兴趣不断增长的其他迹象包括桑坦德银行对其用户进行数字资产教育，以及 EDX 交易所的推出，该交易所得到了嘉信理财、富达和 Citadel 证券等金融巨头的支持。
DeFi 中的现实世界资产
对于传统金融机构来说，DeFi 是一个诱人的概念，因为它可以成为传统金融系统的更好替代方案。传统股票、大宗商品、政府债券甚至艺术品和房地产等事物的代币化将使交易更加无缝，且透明度远高于现有机制。
目前，此类市场依赖股票经纪人等中介机构，他们总是从任何交易中收取少量佣金。 DeFi 通过使用智能合约消除了这些中介机构，智能合约是自动化的编码协议，可以在满足某些条件时自动执行。它们处理交易的速度更快，管理和运营成本更低，而且更加透明，因为所有内容都记录在公开可见的区块链上，供每个人查看。因此，他们也在这个过程中增加了信任和责任。
此外，DeFi 协议本身也受益于提供以前只能梦想的稳定水平的资产。现实世界的资产比大多数 DeFi 代币稳定得多，波动性的降低将大大减少清算的数量。而且，这些现实世界的资产可以作为抵押品的替代形式，使多种类型的企业首次接触到 DeFi。例如，企业可以将其未清发票标记化以获得短期信贷。
通过将现实世界的资产代币化，投资者还可以利用 DeFi 独有的服务，例如“质押”和收益耕作。
部分所有权是另一个独特的好处，它将改变现有市场的可及性。它将使得房地产和艺术品等资产能够在多个所有者之间分配。由代币代表的财产或图片可以在去中心化平台上分割、转让和即时交易。通过这种方式，DeFi 协议可以具有令人难以置信的颠覆性，提供更大的包容性。
尽管在意识形态上反对与法定货币和传统金融市场整合的铁杆加密货币爱好者可能会遇到一些阻力，但许多人可能会加入其中。随著 TradFi 与 DeFi 的联系更加紧密，现实世界的资产将成为通往更广泛的数字资产生态系统的门户。随著机构投资者对去中心化资产越来越满意，他们将开始更密切地关注比特币和以太坊等代币。
DeFi 和 TradFi 结合起来效果更好
自加密寒冬到来以来，DeFi 市场已陷入困境近两年，而即使在全球经济不确定性更广泛的情况下，传统金融市场仍持续增长。
如果放任不管，DeFi 不太可能摆脱困扰更广泛的加密货币生态系统的波动性，投资者将不得不忍受未来几年永无休止的牛市和熊市周期。然而，如果 DeFi 向现实世界资产开放，它也可以从与传统金融市场相关的持续、长期增长中受益。
本·席勒编辑。
