理解去中心化金融（DeFi）可能会因为目前正在进行的大量创新而变得错综复杂，以下是我们的完整指南
在提供DeFi服务的平台和产品激增之后，分散金融（DeFi）在过去几个月里掀起了一波浪潮。
分散化贷款平台MakerDAO在stablecoin Dai令人印象深刻的采用过程中崛起，但它只是推动不可阻挡金融的不断增长的生态系统的一部分。
以太坊的DeFi环境是以太坊迄今为止最具影响力的应用程序环境之一，尽管以太坊网络规模不断扩大，但它的贷款协议、安全令牌、衍生品、交易所等等都在发挥作用。
了解DeFi可能会因为目前正在进行的大量创新而变得复杂，所以让我们看看蓬勃发展的生态系统的一些关键组成部分。
什么是DeFi？
目录
- 1什么是定义？
- 2开放借贷协议
- 3.发行平台和投资
- 4分散预测市场
- 5交易所和开放市场
- 6个Stablecoins
- 7结论
DeFi本质上只是建立在区块链上的传统金融工具，特别是以太坊。它们大多基于用于创建和发行数字资产的开源协议或模块化框架，旨在赋予在公共区块链上运营的显著优势，如抵制审查和改善金融服务的访问。
分散一切并非明智之举，许多DeFi应用程序通过提供混合数字资产/传统金融服务（如BlockFi）来考虑这一点。
另一个更能涵盖当前对金融产品关注的术语是开放金融，其中集成数字资产、区块链和开放协议的生态系统正在讨好传统金融结构。
以太坊的应用叙事发生了惊人的变化，同时产品上的开放式金融工具也非常流行。例如，Bloqboard最近一份关于开放式贷款协议的报告强调，来自四个开放式贷款协议——MakerDAO、Dharma、dYdX和复合金融——的活跃未偿贷款在2018年增长1200%，达到7200万美元。
那么，以太坊的一些主要开放金融部门到底是什么？让我们看看一些最流行的——开放借贷协议、发行平台和投资、预测市场、交易所和开放市场以及stablecoins。
公开借贷协议
开放式贷款协议可能比以太坊上任何其他类型的开放式金融都更受关注。在很大程度上，由于Dai和其他P2P协议（如Dharma）以及流动性池设计（如复合金融）的使用迅速增加，分散贷款正在制造巨大的噪音。
与传统信贷结构相比，开放、分散的贷款具有许多优势，包括：
- 与数字资产借贷的整合
- 数字资产抵押
- 即时交易结算和新型担保贷款方法
- 没有信用检查，意味着更广泛地接触到无法利用传统服务的人
- 标准化和互操作性—还可以通过自动化降低成本
使用开放协议（如MakerDAO和Dharma）的担保贷款旨在依靠以太坊提供的信任最小化来降低交易对手风险，而无需中介机构。这是通过公共区块链上流行的基本密码验证方法实现的。
开放协议贷款完全局限于以太坊这样的公共区块链，对于在全球范围内扩大金融包容性具有一些有趣的长期影响。MakerDAO是最著名的分散化贷款协议，2019年的受欢迎程度飙升至如此之高，以至于有人提议多次提高稳定费，以保持其与Dai:USD价格挂钩的平价——这是由规模问题造成的。
其他利用数字资产的借贷服务包括BlockFi，它允许用户借出和借用数字资产，但使用熟悉的信用模型，如信用检查和一家公司在幕后处理贷款请求。
发行平台与投资
发行平台包括一系列广泛的平台，包括多个兼作发行媒介的交易所（即tZERO）。
相当一部分发行平台正在证券代币市场上磨砺，在该市场，待监管和更灵活证券的承诺正迅速成为加密领域的一个普遍话题。
众所周知的安全代币发行平台，如Polymath和Harbor，为发行人在区块链上推出代币化证券提供了框架、工具和资源。他们为证券（即ST-20和R-token）制定自己的标准化代币合同，以实现自动化合规性和可定制的交易参数，从而满足监管要求。
类似地，它们与服务提供商（如经纪人、托管人、法律实体等）集成，以协助发行人完成发行过程。
阅读：什么是STO？
双交易所/发行平台包括最近上线的Overstock tZERO等。
Melonport等资产管理平台也获得了发展，提供了基于IPFS的前端数字资产管理界面和基于以太坊智能合约的后端数字资产管理界面。Melonport集成了价格反馈、风险管理、合规性、交易所等功能。
随着越来越多的参与者（尤其是机构）进入开放式金融，发行平台和投资管理框架的普及率可能会迅速增加。
分散预测市场
分散预测市场是开放金融中更具吸引力的组成部分之一，虽然非常复杂，但潜力巨大。Augur去年大张旗鼓地推出了一个基于以太坊的防审查预测市场，其他平台如Gnosis也将效仿。
预测市场长期以来一直是对冲风险和对世界事件进行投机的流行金融工具，而分散的预测市场也允许这样做——但更确切地说是使用加密货币，并且没有对市场进行审查的能力。
没有审查不可避免地会引起人们对暗杀“死角”的担忧，但许多人认为这是没有审查的附带风险。
Augur引用了它的用途，从政治和天气预报到对冲金融或不利现实世界事件中的各种风险。
Augur自推出以来一直难以吸引大量交易，主要原因是使用分散预测市场的进入壁垒很高。话虽如此，随着加密货币获得更多的曝光，主流用户开始充分发挥其潜力，Augur和Gnosis等市场（该公司计划提供治理和小额保险产品等功能）应该会获得更多青睐。
交易所和开放市场
开放金融中的交易所主要考虑分散式交易所（DEX）协议和P2P市场。首先，DEX是双方在以太坊上进行的P2P资产交换，没有第三方充当Coinbase或其他集中交换等交易的中介。
DEX由于其更加晦涩的性质和不友好的UI而缺乏容量，因此仍处于采用的早期阶段。
DEX还使用一些高度创新的代币交换方法，如原子交换和其他非保管手段，以最短的结算时间或风险将一种资产交换为另一种资产。
以太坊上一直最受欢迎的dapp是一家分散化交易所IDEX，其他如以太三角洲（EtherDelta）的公司此前也曾出现在主流新闻圈中，尽管SEC带来了不利的监管发展。
许多“DEX”声称它们确实是分散的或非托管的，因此在使用它们之前做自己的研究总是谨慎的。
我们在Blockonomi上介绍了一些指数：
- 二进制索引
- 雷达继电器
- 以太三角洲
其他类型的公开市场强调不可替代代币（NFT）的交换，通常被称为加密收藏品。OpenSea和Rarebits等平台有助于探索、发现和买卖加密资产，包括加密猫等游戏中的NFT，以及以太坊游戏分散区中的虚拟地块。
一些市场，如District0X，甚至允许用户创建自己的市场，并对治理过程进行投票。District0x的MemeFactory有望很快推出。
以太坊上的P2P市场具有巨大的长期潜力，最终可能包括本地数字资产和标记化现实世界资产（如并列上市的分馏绘画）的市场。
马厩角
StableCoin最近向加密货币市场注入了发行代币、审计其储备和管理其价格挂钩的新模式。Stablecoins只是区块链发行的代币，旨在保持与外部资产（主要是美元，有时也包括黄金或其他资产）的稳定挂钩。
Stablecoins主要分为3类：
- 加密抵押
- 法定抵押
- 无抵押
加密抵押的StableCoin包括制造商的Dai，即根据当前抵押比率，基础资产（如ETH）对贷款资产（Dai）进行过度抵押。
因此，如果比率为150%，那么将价值150美元的ETH存入制造商CDP将获得100 Dai的回报。有趣的是，Maker仅由借款人组成，因为协议是贷款人，并根据CDP和治理参数铸造/烧制Dai代币。
戴是不寻常的，因为它抵制审查，可以提供分散的杠杆作用。
阅读：我们的Stablecoins指南
菲亚特抵押的StableCoin是目前最受欢迎的，包括符合监管要求且经审计的硬币，如Tether、USDC和双子币。这些StableCoin的模型没有太大区别，它们依靠用户的信任，提供透明的审计，证明其美元储备可以支持当前代币的流通供应，以维持盯住价格。
从密码朋克的角度来看，菲亚特抵押的StableCoin没有真正意义，因为它们消除了基于公共区块链的加密货币的优势，增加了一层风险。
这些StableCoin背后的公司从用户存入银行账户的存款利息（美元）中赚取收入。菲亚特抵押的stablecoins应该可以以1:1的比例兑换，与美元挂钩。
然而，由于市场竞争，一些有趣的分析表明，利率可能成为stablecoin市场的下一个竞争趋势，有效地降低了stablecoin供应商的利润，并使消费者受益。
非抵押StableCoin既不是集中的，也不是加密资产的过度抵押，而是依靠基于算法的供应收缩和扩张来维持稳定的peg。Basis是此类stablecoin的旗舰车型，但由于去年年底监管部门对其车型的担忧，它跌跌撞撞地关闭了。
结论
在DeFi和开放金融生态系统中，有更多类型的参与者、服务和产品——包括托管人、基础设施平台、保险和支付渠道。
谨慎的做法是自己进行研究，并了解DeFi产品通常涉及不确定和前所未有的平台中的高风险资产。
然而，它们令人信服地展示了数字资产、区块链和传统金融系统在开放和可访问环境中相互协作的未来。
