所谓的风险资产可能没有你想像中那么不稳定。
- Jun. 2022, Vincy
- Data Source: Footprint Analytics – BTC & ETH Trend Analysis
与上一次熊市相比，当今加密货币市场最大的变化是存在不同类型的资产。
大家不再从Dash、Litecoin、Ethereum、Bitcoin 等之间进行选择，而是可以投资于NFT 和Metaverse 中的数字资产。
与 BTC 和ETH 相比，这些新的、实验性资产风险更大。虽然很难客观地衡量风险，但我们可以使用链上数据来评估其价格波动。
随着熊市的全面展开，目前是比较加密资产并了解最终蓝筹资产未来走向的最佳时机。资产比较中包括：加密货币、NFT 或元宇宙土地。
该文章中，我们将比较三个假设的投资者。 Abe、Bob 和Cathy。一年前，他们都将资金投入到不同资产类别的加密货币中。
- Abe 的投资组合：50% BTC & 50% ETH。
- Bob 的投资组合：50% BAYC & 50% CryptoPunks。
- Cathy 的投资组合：50% Decentraland Land & 50% Sandbox parcels。
上述的比较并不是一对一（如：一年前，以6,000 美元的价格购买3 只Bored Apes，和将6,000 美元投资于像ETH 这样长期“安全” token 是完全不同的举措）。因此，我们将按照50%：50% 的思路创建3 个“合理” 的投资组合，但结果并不完全相同。
以下我们将分析每个投资者的投资组合表现，探讨他们的投资为什么会比其他的投资更具波动性。
Abe Token 投资组合
投资token 比投资NFT 的好处是流动性和可分割性。我们能在某一天给BTC 和ETH 设定一个精确的美元价值，购买任何的数量，并获得公平的市场价格。
一年前的今天，也就是2021 年6 月28 日，BTC 的价格为35,867 美元。为便于计算，我们将四舍五入到最接近的百位—— BTC 为35,900 美元，ETH 为2,160 美元，四舍五入为2,200 美元。
此时投资Token 的投资者将选择一个好的时机进入。在2021 年4 月13 日Coinbase 上市的热情，以及美联储将利率降至0.25% 以刺激经济之后，市场一片哗然。然而，因受到中国的严格监管规定后，币价又暂时闪崩。
而Abe 在token 底部买入，将5 万美元投入BTC，5 万美元投入ETH（获得约1.39 枚BTC 和22.7 枚ETH。）
随后，币价疯狂的向上攀升一直持续到2021 年11 月8 日，此时Abe 的初始投资价值为203,767.52 美元。
之后散户和投资者削减风险资产，对加密货币的投机热情开始减弱。
- 从1 月到6 月，美联储接连加息至75 个基点，为28 年以来最大一次幅度。
- 2月，俄乌冲突引发了宏观经济状况下行，导致加密货币市场处于熊市环境。
- 最重要的是，5 月 Terra Luna 的崩盘，看起来像是一系列区块链行业“车祸” 的开始。
所有这些事件都推动了BTC 和ETH 资产价格的下跌，对于大多数非币圈的人来说，这些资产是“加密货币价格” 本身的替代品。
2022 年6 月28 日，Abe 的1.39 BTC 和22.7 ETH 的投资组合价值54,197.7 美元，下跌45.8%，从历史最高点的跌幅为73.4%。
NFT 投资组合
尽管NFT 的流动性不如BTC 或ETH，但它们具有独特性和收藏价值。而当市场处于较好的状态时，持有者也可以从中获得一定的美元价值。
2021 年6 月的NFT 市场是什么样的？
- 萌芽期和建设期：
2017 年6 月，全球首个NFT 项目CrytoPunks 正式诞生，将NFT 概念推向高潮。在OpenSea 引领下，NFT 交易更加便利和完善，使NFT 应用领域逐步从游戏、艺术品逐渐扩展。
- 扩张期：
直至2021 年，Axie Infinity 销量迅速上涨带动NFT 市场的发展。同年，BAYC 也成立并进入大众视野。
这是Bob 进入市场的最佳时机，此时NFT正处于起步阶段。因为NFT 遵守一种规则，越早其属性越稀有，价值越高，低价也比较均衡（NFT 交易市场还未成熟，交易频率低）。
BAYC 和CryptoPunks 在 2021 年的交易量上位居NFT 前列。
假设Bob 在 2021 年6 月28 日以均价购买1 个BAYC（3.5713 ETH） 和1 个CryptoPunk（28.9191 ETH），其当时初始投资价值71,478.88 美元。
2021 年，世界经济发展受到疫情严重的影响，主要经济体的财政宽松政策带来了通货膨胀和货币贬值，推动用户向艺术品、NFT 和BTC 等加密市场转移。 NFT 市场的交易活跃度在2021 年8 月至3 月持续提高。
如果Bob 跟随 ETH 在11 月8 日最高峰时卖出（ETH 的价格为4,826.25 美元），而这时的BAYC 和CryptoPunk 的均价分别为43.8835 ETH 和98.5848 ETH。他的投资组合就值687,587.63 美元，涨幅861.95%。
Crypto 市场崩盘导致投资者对NFT 的兴趣下降，极大地影响其整体交易量和市值下跌。过去90 天内，总交易量下跌63.84%，总市值下跌38.07%。
截至2022 年6 月28 日，ETH 的价格为1,144 美元， BAYC 为113.5035 ETH 和CryptoPunk 为77.6991 ETH。 Bob 的投资组合价值218,735.77 美元，同比增长206.01%。从历史最高点下跌68.19%。
显然，截至2022 年夏初，蓝筹NFTs 与所谓的“安全” 加密货币投资BTC 和ETH 相比，并不像许多人认为的那样波动。
*因为在2021 年6 月，将你的投资组合一半资产投资于BAYC NFTs 将会非常疯狂，所以我们在这个投资组合中采取不同50%：50% 的方法。 Bob 买了1 个Punk 和1 个Ape。
Land 投资组合
由于对2021 年6 月的元宇宙感兴趣，Cathy 可以被视为早期采用者。当时“元宇宙”这个词还没有成为一个家喻户晓的名字。
距离Facebook 改名为Meta 还有4 个月的时间。
元宇宙会是“第二人生” 的新版本？是否需要VR 头盔才能观阅？如果我们不是深陷在加密货币中，基本没人知道它会是什么。
但这谣言逐渐揭露中。在6 月4 日中，Sotheby 在Decentraland 开设一个虚拟画廊，作为第一个在元宇宙土地拍卖中突破100 万的游戏而引起了轰动。
2021 年6 月28 日，Cathy 成为元宇宙的“房东”。她的购买是Decentraland 37 次NFT 销售中的一次，总共产生148,500 美元。
因为区块链上的所有交易都在记录在链上，实际上我们可以直接查看和分析在该日期中出售的所有LAND。
6 月28 日的件均约为4,000 美元，从销售金额来看，这似乎是一个合理的评估。
因此，Cathy 开始进入虚拟世界，以4,000 美元的价格买下一块土地——也许会是这一块：
她还在Sandbox 中增加一块LAND。当时，搜索“沙盒” 这个词，很难让人联想到它能在短短几个月内就因其token 的价格暴涨3842%，而占据新闻头条元宇宙的称号。
6 月28 日，共售出46 个NFT，带来43,500 美元的收入，均价为945 美元。这比当天的中位数价格高出几百，但仍然足够准确，可以做一般分析。
因此，为了让这两大资产类别能保持近50%：50% 的配比，Cathy 以4000 美元的价格购买了1 块Decentraland LAND，并以每块945 美元的价格购买了4 块Sandbox LAND，该投资组合投资成本为7,780 美元。
她将证明投资LAND 是一明智的选择。到2021 年11 月8 日，也就是ETH 和BTC 达到顶峰之日，Decentraland 的平均售价增加3.0469 个ETH，达到14,705 美元。 The Sandbox LAND 的平均价格飙升至6,096 美元，涨幅734.62%。
如果我们只是按平均数计算，她购买的1 块Decentraland LAND 和4 块The Sandbox LAND 价值为39,089 美元。
如果我们反过来看上述的真实资产，它在2021 年6 月28 日的成本略低于4,000 美元，那么它就增加了59,135 美元。而2021 年11 月15 日以55,313 美元的价格成交，就是最接近ETH 峰值的一次交易。
在接下来的一年中，由于Decentraland 和The Sandbox 的交易量分别下降到 ATL 的76.81% 和79.03%，Metaverse 土地的价格也随之下降。
2022 年6 月28 日，Cathy 的投资组合从 ATH 中减少14,811 美元，降幅62%。尽管有降幅，但仍远高于她最初的投资。 Metaverse 土地显然非常不稳定，可以被称为Hail Mary 游戏，而不是安全的“蓝筹股”。
总结
虽然牛市中NFTs 和Metaverse LAND 的涨幅巨大，但顶级项目的链上数据表明，相对于BTC 和ETH 等“安全” 资产，价格并不像很多人认为的那样不稳定。
在本篇文章中，我们创建了三个假设的投资组合，发现安全的加密货币从ATH（截至6 月28 日）开始的跌幅比投资于NFT 和Metaverse LAND 要大。对于后两种“风险较高” 的资产，在牛市中的收益也会显著提高。
虽然对此有几种可能的解释（例如，机构更难压低NFT 和LAND 的价格），但这些数据支持这一种观点：顶级NFT 和Metaverse LAND 项目在去年的整个过程中表现非常好：繁荣、萧条、崩盘等等。
本文来自 Footprint Analytics 社区贡献
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