以太坊最终测试网已成功合并，代表九月主网顺利合并的机率又更高了些，但另一方面，矿工主导分岔的 ETHPoW 也渐成定局。加密社群 olimpio 解释了合并后的可能情况，并整理了潜在的套利机会。
以太坊硬分岔的 PoW 版本即将问世，部分用户的投机操作可能包括：
- 分岔前尽可能在「链上」持有更多 ETH，包括从中心化交易所提币。
- 透过借贷平台借出更多 ETH。
- 将所有分岔出的 ERC20 资产全数换成 ETHPoW
- 在宣布支持这个垃圾链 (sh*t-chain) 的交易所中备好帐号。
从 BCH 了解 ETHPoW 结局？
若你曾涉及 BCH/BTG 等比特币分岔，你很清楚这些是史上最早的空投币之一，但现在它们的情况：
- 三者总供应量相同，2,100 万枚。
- Bitcoin Cash (BCH)：市值 20 亿美元，币价 140 美元。
- Bitcoin Gold (BTG)：市值 5 亿美元，价格 30 美元。
- Bitcoin (BTC)：24,000 美元。
合并后会发生什么？
1、无聊猿一只变两只
以太坊将合并并转向 PoS，对此部分矿工已决定将进行硬分岔，留下 PoW 版本的以太坊，好让他们在卖掉矿机前能榨取最后的残余价值。
因此，用户硬分岔前在以太坊持有的所有资产，未来将同步出现在 PoS、PoW 链上，例如：
- NFT、钱包中的资产
- 在 Uniswap 提供流动性的资产
- 借贷资产，存在 Aave，Compound 的资产
所有链上资产都会被复制，Hasu 在很早之前就一直预测会迎来链分裂。
而当它真的发生时，有几件事会是灾难性的，特别是 DeFi 领域：
将会出现 20,000 个 CryptoPunks、BAYC，两倍的 UNI、ETH、WBTC、USDC。你想想 USDC，它与美元 1:1 挂钩，市值 540 亿美元，分岔后两条链总计有 1,080 亿枚 USDC，但其中只有 540 亿美元的支持，其中一条链的 USDC 会接近归零，你觉得会是哪一条呢？
2、潜在的投机操作
用户很可能会抛售所有分岔出的资产，USDC、USDT、DeFi 代币、迷因币、NFT 等，只为换取 ETHPoW，而这些操作很可能会发生在 ETHPoW 的第一个区块，因此 Gas 大战、MEV 套利、贿赂，所有你想得到的操纵行为都会发生。
特别是在成功分岔后的几分钟，所有人都抢着要 ETHPoW，其价格甚至可能短暂超越 ETH，大家可能这么做：
- 把所有分岔资产兑换为 ETHPoW。
- 把 ETHPoW 打到中心化交易所。
- 兑现、或换成 ETH。
套利策略 (非投资建议)
1、最大化 ETH 持仓
- 把在交易所持有的 ETH 全提到链上。
- 若持有 stETH，存入 Aave 并借出 ETH，小心借贷利率可能会暴涨。
- 别买 ETHPoW，会崩。
2、NFT
- 研究合并后钱包要怎么连到 ETHPoW，MetaMask 等可能不再支援。
- 取消你在 Opensea 所有的出价，因为在 ETHPoW 链上报价可能被接受，以换取你手的 ETHPoW。
3、DeFi
合并前必须取出在 Uniswap 等资金池中的流动性，一旦分岔完成，你将无法在 ETHPoW 版本上及时赎回流动性，因为会有大量机器人，你的 ETHPoW 将被兑换一空。
4、CeFi
在所有潜在支持 ETHPoW 的交易所开好帐号，拿到代币后才方便即刻倒货。截至目前的有：
BitMEX 已经开始交易 ETHPoW 期货，价格约在 60 美元水平。我认为在 CEX 卖掉 ETHPoW，会比在 DEX 卖掉 USDCPoW 简单许多，因为届时一切都会很混乱。
我的个人想法：
我支持 PoS 链及去中心化精神，贪婪矿工想把 ETHPoW 往散户身上倒，别相信任何叙事说法而去买 ETHPoW，届时我会尽快把 ETHPoW 卖掉。
