加密研究机构 Messari 于今日发布借贷协议 MakerDAO 2022 年第三季度报告，协议收入大幅下滑，净利自 2020 年来首次为负。虽然在熊市整体表现不佳的同时，但 MakerDAO 也逐步整合现实世界资产，有望为 MakerDAO 提升稳定收入。
Messari MakerDAO 报告
根据研究员 Johnny_TVL 提供的数据，MakerDAO 第三季度的收益惨澹，收入仅有约 400 万美元，与前一季度相比下降 86%。收入的组成包含利息收入及清算收入，其中清算收入下滑剧烈，环比减少超过 99%。Johnny_TVL 表示，原因主要出自于借款需求及清算量的减少。
此外，在扣除季度花费后，MakerDAO 的净利为负值，第三季整体协议损失约 944 万美元，为 2020 年来首次赔钱。
若更详细区分，以 ETH 为基础的资产收入下跌 74%，BTC 为基础的资产则是下降 66%。
MakerDAO 的抵押率也呈现下降趋势，自 2021 年第四季以下持续下滑，从 2 减少至 1.1 (7,174/6,410，TVL / DAI 供应量)。
Johnny_TVL 接着提及 MakerDAO 在整合 Gelato 的 G-UNI 代币后，并未对 MakerDAO 带来更多价值，仅增加了对 USDC 的依赖程度。同时，DAI 的链上交易量也大幅增加，在稳定币交易量中的占比从 11% 增长至 25%。
此外，MakerDAO 对巨鲸及机构的借款依赖程度也也逐渐提升。以协议中 wBTC 的存款量为例，当 Alameda 提走 1.3 万颗 wBTC 时，存款量便下降了 20%。这些大型客户的占比过高，已经对借款市场造成大量波动。
综观上述，熊市中 MakerDAO 整理表现不如以往。不过，Johnny_TVL 认为现实世界资产可能是 MakerDAO 未来的出路。
今年 8 月 MakerDAO 与美国亨廷顿谷银行 (HVB) 达成合作，允许 HVB 使用合法金融商品作为抵押品，借出了 1 亿美元的 $DAI。此现实世界借款为 MakerDAO 带来了 12% 的利息收入。
另外，MakerDAO 五亿美元购债计划也已启动，在大量购买美国国债及公司债后，有望带来更多稳定收入。
