BUSD事件整理｜稳定币是证券？监管要求停止增发？币安赵长鹏回应？USDC有关系？

BUSD 因传出遭受美国 SEC 调查，衍生一系列事件，导致 BUSD 滑价、BNB 下跌，币安可能停用 BUSD 作为主要交易对。到底发生什么事呢？以下为事件整理：

2/10：传出稳定币发行商 Paxos 遭到纽约金融服务局 (NYDFS) 调查

媒体 CoinDesk 引自消息人士表示：纽约金融服务局 (NYDFS) 正调查稳定币发行商 Paxos。当时还无法确定调查范围，Paxos 旗下稳定币包括 Pax dollar (USDP) 及 Binance USD (BUSD)，可能都是调查标的。Paxos 发言人也未回复。

谣传稳定币发行商 Paxos 遭美国货币监理署 (OCC) 要求撤回其银行执照申请，但 Paxos 在推特上否认。

2/11：PayPal 喊停稳定币计画，合作商为 Paxos

彭博引自消息人士表示，PayPal 已喊停其稳定币专案，因监管机构正在加强加密货币的审查力道。其稳定币专案的主要合作伙伴正是 Paxos 。

2/13：纽约要求停发、币安或不再以 BUSD 为主、成为证券理由

• 传闻 SEC 将起诉 BUSD 发行商 Paxos，涉嫌发行未注册证券：华尔街日报表示，SEC 已对稳定币发行商 Paxos Trust Co. 发布威尔斯通知 (Wells Notice)，将依违反投资者保护法、发行未注册证券予以起诉。
• 了解关键：解释盲点：为何稳定币可能被视为证券：稳定币可能被视为货币市场共同基金 (Money market mutual funds，MMMFs)。MMMF 是由公司提供的证券，它会投资在商业票券、存款证明、国库券与附买回协议，在美国这是一项被 SEC 监管的工具。尽管社群上对于「没有给予回报的稳定币」可能构成证券，感到很疑惑。但事实上，证券的定义很广泛，不仅仅是用来判定「投资契约」的 Howey Test，作为判准，也不一定需要有给予报酬，才会构成证券。
• 纽约金融服务局要求 Paxos 停止发行 BUSD：据华尔街日报，纽约金融服务局命令稳定币发行商 Paxos Trust Co.，停止发行新的 BUSD 代币，不过 BUSD 赎回业务不受影响。
• CZ：BUSD 市值将逐渐减少！可能不再使用 BUSD 作为主要交易对：赵长鹏表示，如果 BUSD 被法庭认为是证券，那么将会严重影响到整个加密产业，以及它所在的法治区域。币安仍会继续支持 BUSD，我们不认为用户会转移到其他稳定币上。我们会继续依照状况去调整产品，像是不用 BUSD 作为主要交易对。
• Paxos 证实停发 BUSD，至少到 2024 年二月前，都可以确保完全赎回。也可以 BUSD 换成它的稳定币 USDP。该公司其他发行的两项稳定币业务也将继续。

下一站：Circle USDC？

BUSD 受到纽约金融服务局 (NYDFS) 勒令停发，但目前还不清楚具体理由。Paxos 发行的另外两种稳定币，也并没有受到影响，因此还不清楚 BUSD 受到限制的具体理由。

值得注意的是，第二大市值稳定币 USDC 也有受到纽约金融服务局的监管，因此若是基于「证券」与「市占率」的因素，导致 BUSD 受到停止，那么 USDC 也应该受到同样检视。

否则，可能是其他理由构成此次监管。