2020年可以说是币圈的减产年，除了币王BTC减半以外，BTC的分叉币BCH和BSV也会发生产量减半。而ETC预计在3月、DASH预计在5月也会发生减产，下半年ZEC产量减半。
虽然LTC在去年减半时，币价表现不理想。但是BTC减半还是倍受瞩目的，大部分认为BTC产量减半，会使BTC变得更加稀缺。虽然，有的人认为BTC减半的利好在减半前，有的人认为在减半后，还有的人认为在明年。但是，BTC减半会给币圈带来欣欣向荣的景象，不少人具有这样的预期。
毫无疑问，对于投资者而言，减产币是一个可供选择的方向。那么，除了BTC，其他减产币的表现会怎样呢？
1、成本视角
虽然成本并不能决定价格，但是成本对价格是有很大影响的。成本决定着一种币价格的底限，成本越高，价格的底限也就越高。而考察各种币的成本，就是考察矿工们挖矿时的投入。对于各种币而言，历史哈希率（算力）可以反应历史成本。
来看LTC的哈希率，最高是500T，平均水平大约是300T。2019年8月达到最高点，然后开始回落。
1E=1000P
1P=1000T
1T=1000G
1G=1000M
相比BTC的算力，LTC的算力非常小，只有BTC的26万分之一。所以LTC并没有强力的成本支撑，所以在减半时LTC币价表格不佳。（当然这是从成本视角的解读，宏观环境对于LTC减半也是不利因素。）
BTC的哈希率，最高133E，平均80E，并且BTC的哈希率，长期来看，几乎没有下降，一直在上升。
BCH的哈希率，最高8E，平均4E。以2018年11月(BCH分叉)为分界线，之前BCH哈希率持纽增长，之后比较平稳。2020年，BCH哈希率先是上涨然后略有回落。
BSV的哈希率，最高4E，但是大部分时间段在1-1.5之间，2020年则上升到2.5E以上。
ETC的哈希率，最高21T，平均大约在10T。2017年以前上升，2017年以后上升幅度不大。
DASH的哈希率，最高5.70P，平均大约3P。总体上，DASH的哈希率呈上涨趋势。
ZEC的哈希率，最高6G，平均大约3G。总体上ZEC的哈希率呈上涨趋势。
为了方便比较，将各种币算力单位全部换成T，放到一个表里比较一下：
因为LTC去年已经经历过减半，所以将LTC也放进去比较一下。可以看出，BTC的算力具有绝对的优势，不仅在数量级上远高于其他币，其发展趋势也是持续上涨。
而BCH和BSV的算力分别只有BTC算力的5%和2.5%左右，但是这两种币的算力还是远高于其他币的。不过，BCH和BSV的算力波动比较大。
DASH的算力是LTC的10倍，这件事让TVB很震惊，毕竟LTC市值排第7，可是DASH仅排第19。
ETC和ZEC的算力就比较小了。
下面，TVB来计算一下这种币的市值和哈希率之比。这个比例有什么意义呢？我们可以直接把算力理解成是成本，因为算力和成本基本上是成正比的，算力越高，意味着有越多的矿机在参与，就会消耗越多的电费，以及矿机的损耗成本（矿机的折旧）。市值/算力，这个比值可以反应项目的溢价情况。
因为算力只是和成本正成比，并不是说就等于成本。所以这个市值/算力的倍数，越大就意味着可能会有越大的价值泡沫，倍数越小，可能价值就有越多的成长性。
从成本视角：BTC是泡沫最小的减产币，其次是BCH，再次是BSV和DASH，或者说潜力最大的币依次是BTC、BCH、BSV和DASH。
假如BTC没有泡沫的话，那么BTC和BCH基本上也只有很微小的泡沫，而其他币的泡沫就比较大了。所以长期来看，还是BTC、BCH和BSV最值得投资。
另外，DASH的共识是POW+POS，所以它的成本一部分和算力成正比，还有POS的一部分，所以DASH的成本比POW算力承载的算力更高。第二，DASH算力的是持续增长的，第三，DASH的市值/算力倍数小于LTC，所以DASH也不容小看。
2、需求视角
成本只能反应矿工愿意卖币的价格，不能反应市场价格。市场价格更多的是受到需求的影响，需求会影响价格波动的上限。
通过各种币的活跃地址，可以反应需求的情况，活跃地址数越多，意味着需求越高。
2016年以来，BTC活跃地址，最高超过100万，平均也在60万，在2017年底-2018年初（BTC泡沫阶段），活跃地址增长，其他时间，活跃地址总体上涨。
BCH的活跃地址，最高近40万，平均大约在5万个。个别时候会出现活跃地址骤涨，其他时间比较稳定。
BSV的活跃地址，除了最高1次达到30万，大部分时候是在10万以外。平均大约有4万，总体上有微涨趋势。
ETC的活跃地址，最高超过7万，平均大约在2.5万，总体下降趋势。
2016年以来，DASH的活跃地址，最高达到26万，平均大约5万，除了几次短暂的上涨，总体上微涨趋势。
ZEC的活跃地址，最高达到12万，2018年5月以前，平均大约5万，2018年5月以后平均约2万，总体上是先涨后跌。
LTC的活跃地址，2018年1月最高，超过50万，这个时间之前大约平均2万，之后大约平均7.5万。总体上是两个平稳阶段，后段比前段高。
放到同一个表示比较，BTC的活跃地址明显和其他项目相比有优质。而ETC和ZEC的活跃地址也在下跌，BCH活跃地址总体上没变。其他项目的活跃地址总体上还是在上涨。
根据梅特卡夫方程，一个网络的价值与活跃用户平方成正比，所以将市值除以活跃地址的平方，也可以从需求角度考量各种减产币。
从需求视角：
可以看出，DASH的市值/活跃地址平方数值最小，这意味着DASH的泡沫最小，其次是BTC、LTC、BSV、ETC。
或者说最有潜力的减产币依次是：DASH、BTC、LTC、BSV。
结合活跃地址的总体变化趋势，DASH和BTC的活跃地址在上涨并且市值/活跃地址平方还比较小，长期来看适合投资，其次是LTC和BSV。
