要学就向最厉害的人学，彼得·林奇是全球最成功的基金经理之一，有多成功呢？有人说他对基金业的贡献，就好比乔丹对篮球的贡献。他管理的麦哲伦基金，取得的年复合收益率是29%，这个投资业绩打破了美国共同基金行业的纪录。
他总结了投资的三条戒律，在此分享给大家：
第一条戒律是：避开热门行业的热门股票。这一条乍听起来似乎有些不合常理，就像这两年流行的一句话“站在风口上，猪都能飞起来”，很多人都在热衷于追逐风口上的猪，为什么彼得·林奇反而让我们远离热门行业的热门股票呢？
第一个原因在于，热门行业中最热门的股票，已经受到大家最广泛的关注，甚至每个投资者上下班途中，在地铁里都会听到人们谈论这种股票，既然关注度都已经这么高了，也就意味着接下来新增的买入者已经很少了，新增的买入者减少，股价转为下跌的可能性就会越来越大。
第二个原因在于，热门股票注定是被高估的，随着时间的推移，泡沫终将破裂。比如说2000年美国的互联网股票，在过热之后出现泡沫破裂，纳斯达克指数短时间内跌幅超过一半，很多股票的价格跌去了90%。
第三个原因在于，热门行业会有很多的资金涌入，导致过度竞争，这样很可能最终结果是这个行业的公司都赚不到钱。比如说，在20世纪60年代，复印行业的龙头公司施乐公司，可以说是美国市场最热门的股票，很多分析师极度看好它。1972年，当施乐股价高达170美元时，分析师们断言施乐将会无限期地持续保持增长。但是随后，日本佳能、IBM 以及柯达公司等竞争对手纷纷进入了复印行业，很快就有20家公司的复印机，都能够像施乐一样取得好的复印效果，施乐公司的股价在后来下跌超过80%。
第二条戒律是：小心那些被吹捧成“下一个”的公司。市场上经常有公司被吹捧成下一个 IBM、下一个英特尔，或者下一个迪士尼，彼得·林奇认为，这些公司几乎从来都不会真正成为它的楷模那样的明星公司。因为在很多行业，第一名往往会得到大部分的市场红利，第二名的盈利能力往往会比第一名差很远，更何况这些被追捧为下一个某某的公司，很多连第二名都成不了。
第三条戒律是：当心小声耳语的股票。如果你曾经买过股票，也许你会遇到过这样的情境，某个朋友很神秘地对你说：我要告诉你一只大黑马，千万不要告诉别人哦。但遗憾的是，这些小声耳语的股票，给彼得·林奇带来的几乎全都是惨痛的教训。比如国家卫生保健中心的股票，从每股14美元跌到了50美分；太阳世界航空公司的股票，从每股8美元跌到了50美分等等。彼得·林奇认为，这些小声耳语的股票，往往都是讲一个神奇的故事，比如这家公司的产品能治疗艾滋病，那家公司的产品能解决石油短缺等等，但是公司自身并没有什么收益，它们讲的那些神奇故事最终绝大部分都无法实现。所以，投资这样的公司需要冒很大的风险，应该尽量远离它们。
热门行业的热门公司不要碰，被吹捧成下一个某某的公司不要碰，小声耳语的公司不要碰。每一条戒律都是彼得·林奇花了很多钱买来的教训，值得你认真地记住。
撰文：幽州说币（公众号同名）
