比特币 (BTC) 的本月迄今图表非常看跌，周末看到的低于 18,000 美元的水平是自 2020 年 12 月以来的最低价格。多头目前的希望取决于将 20,000 美元转为支撑位，但衍生品指标完全可以说明不同的故事，因为专业交易员仍然非常怀疑。
重要的是要记住，标准普尔 500 指数在 6 月份下跌了 11%，甚至 Netflix、PayPal 和 Caesars Entertainment 等价值数十亿美元的公司也分别修正了 71%、61% 和 57% 的跌幅。
美国联邦公开市场委员会于 6 月 15 日将基准利率上调 75 个基点，美联储主席杰罗姆鲍威尔暗示，随着货币当局继续努力遏制通胀，可能会采取更激进的紧缩政策。 然而，投资者和分析师担心此举会增加衰退风险。 根据美国银行 6 月 17 日向客户发布的说明：
“我们对美联储的最大担忧已经得到证实：他们远远落后于曲线，现在正在玩一场危险的追赶游戏。”
此外，根据全球投资银行摩根大通的分析师的说法，加密货币中创纪录的总稳定币市场份额“表明超卖情况和加密货币市场的显着上涨空间。” 据分析师称，稳定币在加密货币总市值中的比例较低与加密货币潜力有限有关。
目前，由于稳定币最终可能流入比特币和其他加密货币，加密货币投资者面临着对经济衰退的担忧和对 20,000 美元支撑位增强的乐观情绪。 出于这个原因，对衍生品数据的分析对于了解投资者是否对经济低迷的更高可能性进行了定价非常有价值。
比特币期货溢价一年来首次转负
由于与现货市场的价格差异，散户交易者通常会避开季度期货，但它们是专业交易者的首选工具，因为它们避免了合约资金费率的永久波动。
这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略高，因为投资者需要更多资金来扣留结算。 这种情况并非加密市场独有。 因此，在健康的市场中，期货应该以 5% 到 12% 的年化溢价交易。
比特币的期货溢价未能突破 5% 的中性门槛，而比特币价格在 6 月 11 日之前一直坚守在 29,000 美元的支撑位。每当该指标消退或变为负数时，这是一个令人担忧的看跌红旗，表明这种情况被称为现货溢价。
为了排除期货工具特有的外部性，交易者还必须分析比特币期权市场。 例如，25% 的 delta skew 表明当比特币做市商和套利柜台过度收取上行或下行保护时。
在牛市中，期权投资者给予价格上涨的可能性更高，导致偏斜指标跌至 -12% 以下。 另一方面，市场的普遍恐慌会导致 12% 或更高的正偏斜。
30 天的 delta 偏斜在 6 月 18 日达到 36% 的峰值，创下历史最高纪录，也是极度看跌市场的典型表现。 显然，自 17,580 美元底部以来，比特币价格上涨了 18%，足以重新树立对衍生品交易者的信心。 虽然 25% 的偏斜指标仍然不利于定价下行风险，但至少它不再处于反映极度厌恶的水平。
分析师预计未来将遭受“最大损失”
一些指标表明，比特币可能已在 6 月 18 日触底，尤其是在 20,000 美元的支撑位增强后。 另一方面，市场分析师迈克·阿尔弗雷德（Mike Alfred）明确表示，在他看来，“比特币还没有完成对大型参与者的清算。 他们将把它降低到一个水平，对像摄氏这样曝光过度的玩家造成最大的伤害。”
在交易者更好地了解 Terra 生态系统内爆的传染风险、Celsius 可能的破产以及三箭资本面临的流动性问题之前，比特币价格再次崩盘的可能性很高。
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