比特币 (BTC) 价格在过去 13 天内上涨了 15%，在此期间，与多头相比，交易员对 BTC 期货的看跌押注被清算超过 5.3 亿美元。
在 1 月 12 日反弹至 19,000 美元后，比特币达到了自 11 月 8 日 FTX 交易所崩盘以来的最高价格。这一走势主要受到美国 12 月消费者价格指数 (CPI) 预期的推动，该指数符合 6.5% 的年度共识-同比 – 强调通胀压力可能在 6 月份达到 9% 的峰值。
此外，1 月 11 日，FTX 律师 Andy Dietderich 表示，已经收回了 50 亿美元的现金和流动性加密货币——这点燃了未来部分返还客户资金的希望。 1 月 11 日，Dietderich 在特拉华州对一位美国破产法官发表讲话时表示，该公司计划出售 46 亿美元的非战略投资。
让我们看看衍生品指标，以了解专业交易员是否对比特币反弹至 19,000 美元感到兴奋。
随着比特币价格上涨至 18,300 美元及以上，保证金使用增加
保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，保证金对一些投资者有利，因为它允许他们借入加密货币来利用他们的头寸。
例如，可以通过借用稳定币购买比特币来增加风险敞口。 另一方面，比特币借款人只能在押注其价格下跌时做空加密货币。 与期货合约不同，保证金多头和空头之间的平衡并不总是匹配的。
上图显示 OKX 交易员的保证金借贷比率在 1 月 11 日稳步上升，这表明随着比特币上涨至 18,300 美元，专业交易员增加了杠杆多头。
更重要的是，随后 1 月 12 日 2% 的修正导致比特币跌至 17,920 美元的低点，标志着保证金完全逆转，这意味着鲸鱼和做市商使用保证金市场减少了看涨头寸。
目前为 21，该指标有利于大幅借入稳定币，表明空头对开设比特币保证金空头没有信心。
期货交易员忽略了比特币价格暴涨
多空指标排除了可能仅影响保证金市场的外部因素。 此外，它还从交易所客户的现货、永续和季度期货合约头寸中收集数据，从而提供有关专业交易员如何定位的更好信息。
不同交易所之间偶尔会出现方法上的差异，因此读者应该关注变化而不是绝对数字。
根据多空指标，即使比特币突破了 18,000 美元的阻力位，专业交易员仍保持杠杆多头头寸不变。
例如，从 1 月 9 日到 1 月 12 日，Binance 交易员的杠杆比率稳定在 1.08。与此同时，随着指标从 1.09 上升到目前的 0.91，火币的顶级交易员减少了他们的杠杆多头。 最后，在加密货币交易所 OKX，多头对空头略有增加，有利于多头，从 1 月 9 日的 0.95 上升到目前的 0.97。
尽管价格上涨，但使用期货合约的交易员没有足够的信心增加杠杆看涨头寸。
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比特币价格可能重新测试 17,300 美元
虽然保证金数据显示相当大的杠杆被用来将比特币推高至 18,000 美元以上，但这表明这种情况只是暂时的。 最有可能的是，这些专业交易员存入了更多保证金，并因此在事件发生后降低了杠杆率。 从本质上讲，该指标看起来非常健康，因为它表明保证金市场没有超买。
至于顶级交易商的多头空头，使用期货合约的杠杆多头需求的缺乏有些令人担忧，但同时也为额外的购买力留下了空间。
从衍生品的角度来看，即使比特币重新测试 17,300 美元，多头也不应担心，因为衍生品指标显示卖空者的需求很少，买家也没有过度杠杆化。
本文不包含投资意见或建议。 每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。
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